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十连阳再现但不是疯牛再现

来源:财通证券-研究所Fri Jan 12 2018 09:09:44 GMT+0800 (CST)
      

【盘面综述】

      周四沪指在九连阳的基础上再次收红,收出了极为罕见的十连阳,而上一次十连阳则是在2015年的大牛市中创造的。盘面上,开年以来涨幅较大的建材、钢铁和煤炭石油等周期股获利兑现,周四全线走低。而同时周四中小创得益于区块链主题的热炒整体表现较好,计算机和通信行业涨幅居前。区块链板块已经连续两日领涨各类题材,消息面上境外市场对于部分涉足区块链技术个股反响强烈,对A股相关概念形成映射,同时近期部分自媒体大V强烈看好区块链技术的言论也大幅提升了区块链技术的关注度。但我们认为目前区块链技术的应用还处于早期探索阶段,简单把比特币等虚拟货币价格的大涨等同于区块链技术的巨大前景其实是一种误解。周四晚间近期因为区块链概念而被资金爆炒的多家个股发布了澄清公告,大都表示虽有布局区块链技术,但距离贡献收入利润还有很长的距离,因此提示注意风险。

    
数据来源:wind资讯  财通研究所


     沪指上次的最长连阳记录发生在2015年3月24日,当时正值大牛市期间,两会刚刚落幕加之连续降息、降准操作为市场释放了充裕的流动性,市场的风险偏好提升到了非常高的水平,当时这个十连阳也将沪指从3200多点一下打到了3600多点,区间涨幅达到了12%,后续沪指更是一鼓作气冲上了5000点。不过简单从沪指成交量数据就可以发现,近期虽然连续上涨但沪指每天成交量放大地并不明显,而2015年的十连阳,伴随着沪指的不断上涨,成交量一路放大,到2015年3月24日更是达到了7548亿元的巨量,两波行情还是有很大差异的。

       
数据来源:wind资讯  财通研究所

     站在当前时点,我们认为应该以更务实的态度来看待沪指十连阳这一现象,与三年前的状况相比,目前的A股无论是从市场流动性还是政策环境来看都有较大差异,单纯幻想牛市再现意义不大,不过指数连续上行对市场风险偏好的提升效果还是非常明显的,区块链的大涨也是这种变化的体现。因此我们继续维持积极参与春季行情的观点不变,不过不建议追高而是等待回调低吸,方向上仍以化工、有色、医药和电子为主。主题方面,可重点关注人工智能和海南等板块。

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