电解铝大涨的背后

      
盘面综述
        周四两市集体小幅高开后震荡攀升，多数板块飘红，消费相关的家电和食品饮料，以及周期相关的有色、钢铁和煤炭等均迎来了大幅反弹。不过周三群情激昂的国产芯片化概念，在上午冲高后炒作资金选择兑现筹码，标杆股如紫光国芯、北方华创等高位放量，半日的成交量几乎与周三全天相当，临近尾盘更是快速跳水翻绿。我们认为核心高科技领域自主可控是长期发展的结果，目前芯片领域依然还在前期巨额投入的阶段，如千亿规模的国家集成电路产业大基金的入股助推国产芯片的发展。因此虽然前景美好但道路漫长，参与这一主题短期炒作还是应该“留一份清醒留一份醉”。
        近期，海外铝金属价格表现十分抢眼，伦铝期货价格在周四盘中一度突破了2700美元/吨，创下2011年8月以来新高纪录。无疑美国对俄铝的制裁是引发近日铝价大幅上行的主要原因。俄铝是全球第二大铝生产商，占全球供应总量的7%，其供给受限带来的缺口会对国际市场电解铝的供需平衡产生了较大的冲击。国内铝期货价格其实与外盘价格联动性较高，但是受俄铝的铝锭转向中国销售的预期影响，沪铝价格反弹略弱于伦铝，铝业上市公司的股价表现就更弱了。不过我们认为，从2017年开始的我国电解铝领域供给侧改革效果大概率将在今年逐步体现，另外自备电厂的清理有有助于过剩产能的进一步出清。高频数据来看，国内电解铝的社会库存拐点已现，自3月中旬高点之后库存连续下行，国内供需格局的改善正在体现，未来电解铝上市公司的投资机会依然值得关注。
        近两个交易日伴随着沪指的大幅波动，沪港通和深港通北上资金流入再创了去年10月以来的新高，两天累计净流入了128亿。外资的偏好对象依然以家电、白酒和金融蓝筹等为主，大华和京东方A等科技龙头遭减持。另外周四尾盘一大批涨停个股开板+热门题材回落，成长和题材也有修整的需要。短期来看，降准对冲贸易摩擦和经济数据不佳等利空因素，大盘在这个位置大概率需要震荡盘整。投资建议上，稳健型投资者可以等待调整结束后再布局成长龙头，激进型投资者也可以参与部分周期标的产品价格的趋势博弈。

财经要闻
工信部：重点做好四方面工作以贯彻实施大数据战略。4月18日，2018大数据产业峰会在北京召开。工信部总工程师张峰在会上指出，要深入贯彻实施国家大数据战略，下一步工信部重点做好四个方面的工作：一是推动产业集聚发展；二是强化技术产品创新；三是深化行业融合应用；四是优化产业发展环境。  
生态环境部：将废五金类、废船等固体废物调入禁止进口目录。中国生态环境部发布调整《进口废物管理目录》的公告，将废五金类、废船、废汽车压件、冶炼渣、工业来源废塑料等16个品种固体废物，从《限制进口类可用作原料的固体废物目录》调入《禁止进口固体废物目录》，自2018年12月31日起执行。
外汇局：3月份银行代客结售汇逆差165亿元。中国3月份银行代客结汇9272亿元人民币，代客售汇9437亿元。3月份银行结售汇逆差580亿元人民币。


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