防御性板块继续领涨

      
盘面综述


        周四两市指数早盘高开后震荡回落，至收盘前一小时才被强势拉起，最终沪指和深成指分别收涨0.48%和0.38%。行业方面，医药生物、休闲服务和食品饮料等防御性行业指数涨幅居前，而科技类行业如军工、计算机和电子等领跌，医药也超越了计算机成为了2018年至今涨幅第一的行业。主题方面，粤港澳大湾区一枝独秀，主要因为近期全国政协港澳台侨委员会主任朱小丹透露，粤港澳大湾区发展规划纲即将出台，国务院正在作最后修改预计5月上旬正式公布。

数据来源：wind资讯  财通研究所

        周四国家统计局公布的经济数据显示，4月份国内CPI同比上涨1.8%，增速连续2个月下滑。其中，食品价格下跌1.9%，猪肉价格跌幅达16.1%,对CPI造成了严重拖累，也是CPI低于预期的主要原因。同时4月份由于节假日相对集中，其他服务类价格均有上涨，其中医疗保健、居住、教育文化和娱乐价格同比上涨较多，带动非食品类价格项出现不同程度的提升。5月份预计服务类价格有望平稳，但天气变热蔬菜供给增加、猪肉需求疲软，对CPI拖累犹存，因此5月CPI有望维持在1.8%-2%的水平。工业品方面，4月份PPI较上月小幅回升，上涨3.4%，环比-0.2%。主要行业中，有色金属、燃气供应业降幅收窄，油气开采等由降转升。5月份受翘尾因素继续回升，同时叠加钢铁、原油价格的反弹，PPI同比或继续反弹。

数据来源：wind资讯  财通研究所
        虽然周四大盘指数收涨，多数行业飘红，但成交量的放大并不明显，而且以医药和消费等偏防御性的板块领涨，也表明大盘趋势性向上的时点还未到来，依然是结构性行情为主的局面。资管新规出台后，已经有多个因为资金链断裂导致局部风险爆发的案例出现。对A股投资者而言，后续在投资标的选择上，除了关注表观业绩增长以外，标的的盈利质量、负债率和现金流等因素都需要给予更多的重视。投资建议上，维持短期参与蓝筹反弹、中期围绕成长布局的观点。主题方面，粤港澳大湾区和油气涨价等都可以适当关注。






财经要闻

境外机构4月大幅增持中国国债，“债券通”逐步成为重要渠道。在中国债市整体之中，境外机构占提升至1.98%，续创历史新高。国债依旧是境外机构配置的主要券种，4月份境外机构增持国债687.14亿元，相较3月涨幅超过200%，目前已连续14个月增持人民币国债。  

中国证监会将对债券基金近期可能存在的风险问题进行检查。鉴于近期债券违约事件频发，监管部门注意到有迹象显示，一些债券基金可能存在风险控制不力和违规的问题。

英国3月工业产出环比 0.1%，预期 0.2%，前值 0.1%。英国3月工业产出同比 2.9%，预期 3.1%，前值由 2.2%修正为 2.1%。 英国3月制造业产出环比 -0.1%，预期 -0.2%，前值 -0.2%。 英国3月制造业产出同比 2.9%，预期 2.9%，前值 2.5%。


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