利空集中涌现，大盘顺势下挫
盘面综述
周三两市低开低走，权重股集体低迷，午后跌幅进一步扩大，最终沪指和创业板指分别收跌1.41%和1.6%。多个利空因素集中发酵：首先发改委要求煤企降价的消息严重打击了煤炭股的业绩增长预期，煤炭板块领跌两市，并直接带崩了整个周期板块；其次，周三凌晨特朗普推特称并未与中方就中兴问题达成协议的言论，使科技板块的反弹也戛然而止；再次，周二晚间上交所公布ST吉恩和ST昆机退市方案，也令炒作垃圾股的资金短期不得不有所收敛，多个连续亏损、存在暂停上市风险的公司也出现了大幅回调。
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今年信用债频发的违约事件也对市场情绪产生了影响，公开数据显示年初至今，已有11家违约主体的21只债券违约，涉及金额近190亿元，相比去年同期都有100%以上的增幅。与以往的违约事件相比，今年新增的债券违约主体主要集中在民企，同时因为市场波动较大、融资成本过高等，今年大量债券发行失败或推迟发行，借新还旧难以延续进一步加剧了信用风险。我们认为，资管新规落地，刚性兑付正在有序打破，而由此带来的“违约常态化”将重新定义市场的信用风险溢价。长期看这对中国资本市场的健康发展肯定具有重要的正面意义，但短期来看由此引发的阵痛也是无法避免的。部分现金流紧张、负债率较高的民企融资成本上升、融资难度加大，也会直接影响其上市平台的股价表现，神雾系、盾安系再到最近的东方园林，都是典型例子。此外即将来临的6月份市场也面临解禁市值的小高峰。数据显示，6月解禁市值将超过4000亿元，为年内第三高月份。
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数据来源：wind资讯 财通研究所
周三除了A股市场表现疲软之外，外围股市也普遍低迷，恒生指数在A股收盘后进一步跳水，最终收跌1.82%，欧洲股市截止发稿前也都有不小的跌幅。另外周四富士康（工业富联）正式申购，募集金额为271.2亿元，发行市盈率在17.09倍，虽然有战略配售和网下申购限售等措施，但巨额募资的抽水效应仍不得不防。内外不确定因素较多，预计在政策面边际改善前大盘依然承压，因此投资建议上，控制仓位的基础上利用回调加仓成长龙头，行业方面继续聚焦医药、消费和TMT。
证监会：推动构建人力和科技深度融合的监管新模式。近日，证监会召开科技监管专家咨询委员会第一次全体会议。会议强调，要紧紧抓住当前的历史性机遇，实施资本市场大数据战略，推动构建人力和科技深度融合的监管新模式。
英国4月CPI同比 2.4%，预期 2.5%，前值 2.5%。英国4月CPI环比 0.4%，预期 0.5%，前值 0.1%。 英国4月核心CPI同比 2.1%，预期 2.2%，前值 2.3%。 英国4月调和CPI同比 2.2%，预期 2.2%，前值 2.3%。
央行将进行1500亿元逆回购 单日净回笼300亿元。央行将进行800亿元7天期、700亿元14天期逆回购。今日有1400亿元7天期、400亿元14天期逆回购到期。
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对外发布时间：2018年5月23日
报告发布机构：财通证券研究所
分析师：金敏 SAC编号：S0160516020001
