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积极面对市场反复磨底过程

来源:财通证券-研究所Thu Jun 14 2018 08:44:59 GMT+0800 (CST)
      

盘面综述


        周三沪深两市小幅低开后继续回调,巨无霸工业富联开板,总成交额高达158.1亿元,约占沪市总成交额的十分之一,对市场的吸虹效应明显。同时停牌近两个月的中兴通讯也在周三迎来了复盘,根据公告公司将承担14亿美元的民事罚款(相当于去年净利润的2倍),再加上管理层撤换和被美国商务部的检查组进驻并监控10年。中兴通讯A股复牌后直接跌停,H股的跌幅更是超40%。受其影响通信板块集体下挫,通信行业指数也在28个行业指数中领跌。目前,沪指的估值水平在全球各主要股票市场指数中偏低,随着对外资限制进一步放松,A股对海外资金的吸引力在上升。

 

数据来源:wind资讯  财通研究所

        受定增和减持新规的影响,今年以来的定增募资规模明显下滑,至今有127家企业实施定增,累计募资3442.84亿元,较去年同期下滑了近20%。新规一方面降低了参与资金的收益预期,另一方面也使资金方退出的难度大幅增加。今年以来定增破发的比例较高,目前完成定增的127家公司中有66家当前股价低于增发价格,占比超过一半。不同于2014-2015年定增项目大部分盈利的状况,目前A股定增项目的收益水平已经出现巨大的分化,预计未来基本面一般、募投项目也无亮点的企业,通过增发融资的难度也会继续加大。龙头企业的竞争优势有望保持甚至扩大,也会对抱团龙头的市场风格形成支撑。

  

数据来源:wind资讯  财通研究所

        周三晚间中弘股份公告称上市公司及下属控股子公司累计逾期债务本息合计36.88亿元,营口港称公司控股股东5.3亿债权违约,去杠杆和融资向表内转移的趋势下,部分企业信用债违约的风险还在发酵。虽然周三两市再次大跌,但我们依然认为随着近期利空和不确定因素的逐步落地,市场继续下行的动力正在减弱,此时已经不宜过度悲观,而应该以更积极的心态面对回调。投资建议上,可以利用这个机会大胆加仓回调幅度较大的优质成长和细分消费龙头,另外钢铁、煤炭等周期板块的博弈性反弹也可以适当关注。主题方面,可关注世界杯以及独角兽产业链上的概念股行情。 



财经要闻

IEA:伊朗、委内瑞拉石油产量可能下降近30%。IEA月报:今明两年全球原油需求增速预期为140万桶/日,此前为140万桶/日。2018年非欧佩克国家原油供应增速预期为200万桶/日,此前预期为187万桶/日。今年欧佩克原油需求预估为3190万桶/日,2019年为3160万桶/日。 


5月汽车产销环比略有下降 新能源车销量同比增125.6%。据工业和信息化部网站消息,数据显示,5月汽车产销环比略有下降,同比保持增长。新能源汽车产销分别完成9.6万辆和10.2万辆,同比分别增长85.6%和125.6%。


国务院:决定建立养老保险基金中央调剂制度。国务院印发《关于建立企业职工基本养老保险基金中央调剂制度的通知》,自2018年7月1日起实施。中央调剂基金由各省份养老保险基金上解的资金构成,按照各省份职工平均工资的90%和在职应参保人数作为计算上解额的基数,上解比例从3%起步,逐步提高。




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对外发布时间:2018年6月13日
报告发布机构:财通证券研究所
分析师:金敏 SAC编号:S0160516020001

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