缩量阴跌，等待关税政策落地

      
盘面综述

        美对华商品加征关税的时间点逼近，A股两市指数再次阴跌下探，虽然沪指盘中并未跌破前天的低点，但深成指失守9000点，收盘创了三年新低。行业方面，除了银行、保险和家电等行业的龙头在护盘力量的作用下勉强收红外，其余行业指数全线下挫，两市下跌的个股数量超过3000只，上涨个股占比仅占8.56%。从成交额上看，近两个交易日的成交金额再次逼近前期地量，表明资金的观望情绪非常浓，各路资金都在等7月6日的贸易战关键时点到来。个股方面，美的集团公布的40亿巨额回购预案，也未能令其股价有较强的表现，利好不涨也是弱势行情的典型特征。
 
数据来源：wind资讯  财通研究所
        随着观望情绪的进一步上升，最近两个交易日场内资金的活跃度继续回落。部分个股的成交量已经前所未有的低迷，如个股新经典早盘有长达10分钟以上的零成交时段，这在以流动性好著称的A股市场中是相当罕见的。今年3月份之后，两市日均成交额小于1000万的个数持续攀升，6月以来日均成交量低于1000万元的个股数量已经超过了200只，而在2017年除了未开板的次新股以外基本未出现过日均成交金额不足1000万元的个股。此类成交低迷的“僵尸股”现象的逐渐蔓延，会进一步增加大资金在投资标的选择中对于流动性因素的重视度，从而导致缺乏流动性的中小市值个股继续被边缘化。
 
数据来源：wind资讯  财通研究所
        周五凌晨，美联储将公布6月的货币政策纪要，在中美贸易摩擦加征关税时点前的这次议息会议受关注度较高，预计有关通胀的讨论以及贸易争端的影响会是重要的扰动因素。目前A股市场的人气已经降至冰点，预计场外资金会在贸易战预期更明确之后再采取行动，因此投资建议上，我们认为在这个位置上不用过度悲观，可以在控制仓位的基础上利用回调积极加仓优质成长和业绩趋势向好的周期龙头。


财经要闻
央企要全力以赴打好污染防治攻坚战。国资委召开中央企业生态环境保护工作会议，国资委副主任、党委委员徐福顺要求，中央企业要切实担负起生态文明建设政治责任，全力以赴打好污染防治攻坚战，有效防范企业生态环保风险，提升生态环保治理能力。 

外交部：中方会坚定地捍卫自己的正当利益。美国此前曾发表声明，表示对中国商品加征关税的有关措施将于7月6日起生效。外交部发言人陆慷表示，中方不希望打贸易战，但中方也会坚定地捍卫自己的正当利益。在记者问及中方是否就此问题同美方沟通时，陆慷表示，美方对中方的立场非常清楚。

工信部：前5月消费品工业主营业务收入同比增长7.5%。工信部今日公布今年1－5月消费品工业运行质量效益基本情况。数据显示，1－5月主营业务收入保持增长，消费品工业主营业务收入124327亿元，同比增长7.5%，增幅低于全部工业2.7个百分点，较去年同期回落2.7个百分点。



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对外发布时间：2018年7月5日
报告发布机构：财通证券研究所
分析师：金敏   SAC编号：S0160516020001