缩量反弹或预示行情的反复与分化

      
盘面综述




        周一在利空落地政策回暖的背景下，市场如期迎来了反弹。沪指强势上涨收复2800点，各主要指数的涨幅均超过2%。市场呈现出普涨格局，两市上涨个股数超过3000只。盘面上的一个重要特征是各行业涨幅靠前的个股以大市值蓝筹为主，类似招商银行、海康威视、格力电器和金风科技等超跌的行业龙头反弹力度最猛。同时值得注意的是，虽然周一指数反弹幅度不小，但两市总成交额却没有实现同步放大，显示资金情绪仍然十分谨慎，参与反弹的意愿不算强。个股方面，中报业绩超预期的个股继续表现，另外主题方面6月底以来国际原油价格持续攀升并维持高位，受其影响油气采掘服务板块周一表现也较为强势。
数据来源：wind资讯  财通研究所
        短期内美国加征关税的利空靴子落地以及政策面的边际放松都有助于市场迎来一轮修复性的反弹。中期来看中美贸易摩擦带来的不确定因素依然存在，国内去杠杆带来的阵痛也依然无法避免，但目前A股市场的估值水平已接近历史的底部区域，不少基本面优秀的个股在当前这个价位已经具备了明显的投资价值，产业资本的选择也证明了这一点。7月至今一周的时间内，已有15家企业发布了回购预案，而产业资本的密集增持与回购通常也是市场底部区域的一个重要特征。
数据来源：wind资讯  财通研究所
        CDR推迟发行的小米周一终于在港交所正式挂牌上市，虽然盘中最多时下跌约5%，不过截止收盘跌幅已缩窄至1.18%，海外投资者对其的估值还是相对谨慎。周一A股的全面普涨量能没有跟上，后续出现反复和分化的可能性很高，因此投资建议上可以把握几条主线来更好地布局反弹行情：首先是率先企稳的科技类成长股，受去杠杆等影响最小，有望成为反弹中阻力较小的方向；其次是近期中报业绩超预期的部分周期和消费蓝筹，资金做多的共识也会较强；另外前期因为行业利空跌幅较大的超跌行业龙头，也会吸引一部分资金的关注。



财经要闻
成品油价迎年内最大涨幅。7月9日24时起国内汽、柴油价格每吨分别上调270元、260元，折合92号汽油每升上调0.21元，0号柴油上调0.22元。
 
在岸、离岸人民币双双大涨 离岸涨逾300点。离岸人民币兑美元大涨330点，涨幅0.5%，报6.6307。在岸人民币兑美元亦涨近200点，报6.6228。

央行提出：再用1到2年时间完成互联网金融风险专项整治。央行副行长潘功胜指出，按照打好防范化解重大风险攻坚战总体安排，再用1到2年时间完成互联网金融风险专项整治，化解存量风险，消除风险隐患，同时初步建立适应互联网金融特点的监管制度体系。



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对外发布时间：2018年7月10日
报告发布机构：财通证券研究所
分析师：金敏   SAC编号：S0160516020001

    

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