反弹窗口期关注业绩超预期的机会

      
盘面综述



        经过两天的反弹，受制于量能不足与资金追涨意愿不强等因素，周二两市开始进入整理期。沪指在盘中多次蹿高后都遭遇较大的卖盘打压，全天呈宽幅震荡的走势，前期超跌的成长股总体表现要强于金融和消费等一线蓝筹。行业方面水泥、钢铁和有色等近两个交易日未有表现的周期板块领涨，这一方面是受部分周期品价格上涨等因素催化，另一方面也是场内资金风险偏好不高所以寻找低位品种轮流做反弹的意图的体现。此外，伴随着汇率预期的稳住以及A股大盘的反弹，近期外资抄底的迹象明显，前三个交易日沪深港通的北上资金净流入量大增，表明许多外资在当前位置也都认可A股的投资价值。
数据来源：wind资讯  财通研究所
        周二国家统计局公布了6月份CPI和PPI数据情况。6月，CPI同比上涨了1.9个百分点，环比小幅下降。其中6月猪肉价格同比-12.8%，跌幅较之前有所收窄，虽然猪周期仍未出现明显复苏，但边际上对CPI的压制效应在减弱。PPI方面，6月PPI环比上涨0.3%，同比增速继续反弹，增长了4.7个百分点，高于市场预期，我们认为PPI走强主要有两方面原因，首先受突发性的事件影响近期国际油价大幅上涨，在一定程度上推升了PPI的反弹；同时因为低基数效应以及环保限产等因素的影响，部分工业品价格同比也出现了上涨。
数据来源：wind资讯  财通研究所
        随着短期不确定事件的相继落地以及政策面的边际回暖，A股进入了一个反弹窗口期，同时叠加中报业绩披露期的到来资金围绕业绩超预期的个股进行布局的意愿会比较强，因此目前可以重点在这方面进行机会的挖掘。另一方面需要继续关注市场成交量的变化，预计风险偏好的提升会伴随着成交额的明显放大，而风险偏好一旦回升我们认为成长龙头依然会是资金的主攻方向，因此目前可以利用行情的反复来逐步加仓优质成长。



财经要闻
人民币中间价上调134点。人民币兑美元中间价报6.6259，上一交易日中间价6.6393。上一交易日官方收盘价报6.6175，上一交易日夜盘收盘报6.6170。
 
小米将纳入富时中国50指数。国际指数编制公司富时指数7月9日发布消息称，将于7月13日收市后正式将小米纳入富时中国50指数，并于7月16日正式生效，同时，中兴通迅将于同日被剔除。

英国5月GDP环比 0.3%，创去年11月来最高增速，预期 0.3%，前值 0.2%。英国5月GDP同比 1.5%，预期 1.4%，前值 1.5%。英国截至5月份的三个月GDP环比 0.2%，预期 0.2%，前值 0.0%。



免责声明
本报告仅供财通证券股份有限公司的内部客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。
本报告的信息来源于已公开的资料，本公司不保证该等信息的准确性、完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的邀请或向他人作出邀请。
本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。
本公司通过信息隔离墙对可能存在利益冲突的业务部门或关联机构之间的信息流动进行控制。因此，客户应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。
本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。
本报告仅作为客户作出投资决策和公司投资顾问为客户提供投资建议的参考。客户应当独立作出投资决策，而基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前应咨询所在证券机构投资顾问和服务人员的意见；
本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。


对外发布时间：2018年7月11日
报告发布机构：财通证券研究所
分析师：金敏   SAC编号：S0160516020001