热点快速轮动，双节效应渐显

      
盘面综述
       经过了两日连续放量上涨后，指数今日冲高乏力出现回落，叠加中秋节临近的卖压，全天维持小幅震荡行情。市场重回分化调整，短线的量能也很难继续释放了。热门板块之间走出了轮动效应，前期强势的建材、白酒板块退居二线，而受假期效应利好的休闲服务开始领涨。消息面上，美国针对2000亿美元中国输美商品的最终清单中，并未包含用于磁铁以及部分消费性电子产品中的稀土金属，表明美国在这类战略性矿产资源方面，对中国仍存在较大的依赖，作为全球最大的稀土生产国，中国出口至美的稀土被广泛用于工业、能源等多个领域。今日，A股市场的稀土概念股也应声大涨。

数据来源：wind资讯  财通研究所
       继A股纳入MSCI指数后，上周五，富时罗素公司表示，最早将于本周决定是否将A股纳入指数。2015年至2017年，A股闯关富时指数的进展均不理想。不过，今年成功纳入MSCI进一步推动了A股国际化进程，此前证监会也明确表示将大力支持A股“入富”。虽然本次“入富”不及此前“入摩”时声势壮大，但富时罗素CEO表示，可能将给予A股更大的权重。随着公布时间点的临近，外资也开始提前布局，北向资金净流入49.73亿元。我们认为，当前A股市场的中长线配置价值凸显，而以价值投资为导向的外资并不会因为短期的波动便发生逆转。盈利预期稳健且具备长期发展逻辑的行业都存在机遇。

  数据来源：wind资讯  财通研究所
       日前，监管部门最新发布的机构监管通报中，对公募基金的流动性提出了更高的要求，并严格限制了基金持有低流动性证券的比例。这样一来，A股市场中的“僵尸股”数量可能会明显增加，流动性较低的公司或将面临更大的压力。因此，对于这类个股，投资者需要保持谨慎。今日随着市场下跌个股数量的增多，量能也迅速萎缩，市场整体恐高情绪比较浓厚。短线来看，度过了本周了空窗期，盘面的干扰因素又再度增加，比如美联储的加息和假期间政策层面可能发生的变化。投资建议上，短期可重点关注“双节”概念板块中的龙头标的，同时逢低关注被错杀的优质成长。主题方面，今日李克强总理在达沃斯论坛中表示，将继续加大知识产权的保护力度，相关概念股有望受益。

财经要闻
按照新修订《个人所得税法》，住房贷款利息抵扣个税政策将在明年1月实施。但最新信息显示，能够享受这一政策的范围可能被限定为普通住房，非普通住房被排除在外。

国家主席习近平称要下更大力气抓改革落实。习近平主持召开中央全面深化改革委员会第四次会议强调，把改革重点放到解决实际问题上来；会议指出自贸试验区要加大开放力度。

税务总局发布通知，部署进一步落实好简政减税降负措施。近期将围绕落实各项减税政策、推进个人所得税改革、社保费征管、深化“放管服”改革等工作开展督导督查。税务总局还将会同人社部组织开展联合督查，严格督促社保费征收政策保持稳定、征管职责划转平稳有序的要求落到实处。 

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对外发布时间：2018年9月20日
报告发布机构：财通证券研究所
分析师：金敏   SAC编号：S0160516020001