降准有望对冲假期波动
盘面综述
国庆长假前的最后一个交易日，A股延续了反弹走势，约80%的个股收红，最终沪指收涨1.06%。不过长假期间，全球股市受多个利空因素影响，普遍表现不佳，其中纳斯达克指数跌幅超过3%，恒生指数的跌幅甚至超过了4%。因经济数据靓丽、美联储官员频频发表鹰派讲话，美债被持续抛售，美30年期国债收创4年新高、10年期国债收益率创7年新高，引发全球股市、债市大跌，新兴市场更是遭遇股汇双杀，土耳其里拉、印度卢比和印尼盾再遭血洗。另外值得一提的是美国副总统彭斯近期关于美对华政策的讲话引起广泛关注，也加大中美关系的不确定性，并可能推升市场的谨慎情绪。
国内消息方面， 9月28日银保监会正式发布了《商业银行理财+业务监督管理办法》，虽然在实际操作层面上有一定放松，但核心原则并没有变，对于A股而言真正会流入的资金非常有限，短期不能做太乐观的预期。另外长假期间关于楼盘降价导致客户维权的事件多地同时爆出，房地产市场降温以及带来的一系列连锁反应都值得重视。
数据来源：wind资讯 财通研究所 长假期间国内外消息面总体偏空，不过10月7日央行官网发布公告称从10月15日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点。除了置换4500亿元到期的MLF外，还可再释放增量资金约7500亿元。此举有望对冲长假期间外围市场波动影响的考虑，有助于提升A股市场风险偏好，对稳定投资者的预期比较有利。投资建议上，我们认为可以利用波动继续加仓优质权益类资产，方向上大众消费品、科技创新和军工龙头可以重点关注。 美国副总统对华发表“新冷战演说”。美国时间10月4日中午，也就是北京时间10月5日夜，美国副总统彭斯在美国保守派智库哈德逊研究所（Hudson Institute）发表了一个“政府对华政策”的演说，被国内部分人士称为特朗普政府拉下了“新冷战铁幕”。《人民日报》“钟声”对其发言进行了逐条驳斥。 《商业银行理财业务监督管理办法》正式发布。9月28日，银保监会正式下发《商业银行理财业务监督管理办法》，自公布之日起施行，22万亿非保本理财迎来统一监管。理财新规明确了理财资金投资股票的路径，允许银行公募理财通过公募基金投资股市；修改机构投资者资金向上穿透要求；理财子公司将迎差异化监管等。 证监会核发人保集团IPO批文。9月28日，证监会按法定程序核准了中国人民保险集团股份有限公司的首发申请。人保集团于今年6月5日上会审核通过。半年报显示，2018年上半年，人保集团实现总保费收入2861.6亿元，同比增长2.3%。归属母公司股东净利润100.5亿元，同比增长14%。其中，旗下子公司人保财险上半年实现总保费收入2050.4亿元，同比增长14.1%，实现承保利润70.1亿元，同比增长7.6%。公开资料显示，人保集团拟在上交所发行不超过45.99亿股，即不超过本次发行上市后总股本的9.78%。 免责声明本报告仅供财通证券股份有限公司的内部客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告的信息来源于已公开的资料，本公司不保证该等信息的准确性、完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的邀请或向他人作出邀请。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司通过信息隔离墙对可能存在利益冲突的业务部门或关联机构之间的信息流动进行控制。因此，客户应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。
对外发布时间：2018年10月7日报告发布机构：财通证券研究所分析师：金敏 SAC编号：S0160516020001
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