指数V型探底，短期仍有反复

      
盘面综述
      继周四隔夜美股延续跌势，A股周五开盘承压下探，三大指数再创调整新低，不过经过了半天情绪的宣泄，市场开始企稳并探底回升，沪指收涨反弹近百点。虽然主要指数基本收红，但两极分化现象却十分明显，反弹只集中在少数蓝筹优质股中，估值较高的科技板块以及中小盘股延续下跌，个股涨跌幅中位数为-1.06%，意味着大部分个股依旧没有止跌趋势，在操作层面仍需保持谨慎。北上资金在周四尾盘出现回流态势之后，周五全天维持净流入的状态，全天净流入13亿元，对市场情绪的回暖也有一定积极作用。

数据来源：wind资讯  财通研究所
       周五，证监会正式发布《关于上海证券交易所与伦敦证券交易所互联互通存托凭证业务监管规定（试行）》，规定具体明确了沪伦通业务涉及的发行、交易、信息披露等行为。同时，也就《上海证券交易所与伦敦证券所互联互通存托凭证上市交易暂行办法（征求意见稿）》公开征求意见的通知。从目前的进程来看，沪伦通将在年底正式通车，华泰证券有望成为首家公告拟发行GDR申请在伦敦上市的A股企业。短期内，由于A股自身较高的估值特征，赴伦上市的动力有所压制；从长期来看，沪伦通的开通为境内投资者提供了更多选择优质标的的机会，也有利于境内公司“走出去”扩宽融资渠道，实现跨国业务。

 数据来源：wind资讯  财通研究所
       周五晚间，证监会官网发布消息称，将组织发审委调研企业融资的信息，下周不召开IPO发审会。发审会暂休一周并不代表停发，但在一定程度上体现出管理层呵护市场、稳定情绪的用意。短期来看，市场在经历了大幅震荡之后，大幅杀跌的动能比较有限，市场将逐渐趋于平静，以震荡行情为主。下周，上市公司三季报开始密集披露，国内的9月宏观经济数据将陆续出炉，可重点关注前期维稳政策对于投资和消费端的支撑效用的验证情况。在情绪未完全修复期间，建议投资者合理控制仓位，逢低关注业绩存在超预期的细分行业蓝筹和优质成长。

财经要闻
税务系统人士表示，对于增值税改革的工作，目前相关部门也已启动。包括税率合并以及下调等事宜都在进行测算；此前税务机关曾找第三方机构测算税率下调后的影响，因此年内有可能随时出台政策。
上交所就《上海证券交易所与伦敦证券交易所互联互通存托凭证上市交易暂行办法（征求意见稿）》等相关业务规则公开征求意见。办法明确中国存托凭证上市条件：包括公开发行条件、总市值（200亿元）、伦交所上市年限（上市3年且主板高级上市满1年）、初始规模（5000万份及5亿元市值以上）等。同时，仅允许机构投资者和具有300万元以上证券资产 的个人投资者参与中国存托凭证交易。
中国9月出口（以美元计）同比增长14.5%，预期8.2%，前值9.8%；进口增长14.3%，预期15.3%，前值20%；贸易顺差316.9亿美元，前值279.1亿美元。 

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对外发布时间：2018年10月14日
报告发布机构：财通证券研究所
分析师：金敏   SAC编号：S0160516020001