普涨之后将迎分化

      
盘面综述
        周五，市场在多重重大级别利好的推动下高开高走，一方面，习近平主席发言称要妥善解决的股权质押问题，支持民营企业的发展；另一方面，中美两国领导人的电话以及特朗普希望在11月底G20峰会上与中国就贸易问题达成协议的消息提振了市场情绪，两市成交量达4476.7亿元。不过，目前来看很难有实质性的进展，遏制我国高科技领域是美国长期的选择，因此在美国中期选举结束后特朗普的态度仍可能反复。伴随着A股10月的调整以及人民币贬值压力，外资出现逃离A股的迹象，但近期利好不断释放，北向资金重新大举净流入，周五流入总金额达173.85亿元，创两地互联互通以来历史记录。
 
数据来源：wind资讯  财通研究所
        本周末，证监会并未按例发布IPO批文的现象，引发了市场的关注和讨论。目前来看，IPO批文的暂缓并不意味着暂停发行，当前审核阶段仍在继续，因此，本次暂缓批文向市场传递信号意义大于实质，表明了管理层稳定、呵护市场的态度。实际上，在近几个月市场持续回调的过程中，监管层已减少了IPO批文的数量，同时融资额也所下降，新股发行制度根据市场运行情况在不断调整，同时在一定程度上达到提振投资者情绪，避免市场非理性波动的作用。后续IPO的发行是否将恢复常态需观察发审会的审核安排以及市场的表现情况。
 
数据来源：wind资讯  财通研究所
        本周末召开了首届中国国际进口博览会新闻发布，作为首个以进口为主题的大型国家级展会，将于周一在上海开幕，3000多家企业参展。届时，各类“高精尖”产品和技术将相继亮相，举办国际进口博览会是我国对外开放的又一重大举措，为改革开放注入新活力的同时，有助于世界经济的增长。上周在多重大级别利好消息的助推下，上证指数周涨幅达3%，创业板指数更是单周大涨6.7%，呈现出普涨式行情，预计当情绪宣泄之后，市场大概率会出现分化的走势，短期不主动追涨，利用回调机会进行布局。可重点关注基本面较好、且预期差较大的行业。主题方面，可关注进口博览会相关概念。
财经要闻
 部分券商追加纾困资管计划投入。与10月22日中证协公布的210亿初始方案不同，由于部分券商追加出资，至11月2日，按中证协公告，系列资管计划全面启动，11家券商最终出资255亿，较此前方案增加了45亿。其中海通证券追加了30亿元，承诺出资总额达到50亿元，预计下周内完成出资，正面向全市场选项目。

国务院金融委首个督导组来到江苏，实地督导民营企业和小微企业金融服务情况。四天时间，密集走访江苏省三十余个地方政府部门、二十余家金融机构、近三十家民营和小微企业，举行十余场座谈会。走访发现，小微企业贷款价格也明显下降，但对于一些中小微企业，融资难结构性困境依然存在。

上海发布促进民营经济健康发展若干意见，将成立100亿元上市公司纾困基金。增加关键重点民营企业流动性，帮助企业渡过难；引导金融机构加大信贷投放力度，实施“中小企业千家百亿信用融资计划”，为优质中小民营企业提供信用贷款和担保贷款100亿元；加大融资担保力度，逐步将中小微企业政策性融资担保基金规模扩大至100亿元，将担保对象从中小企业扩大到民营大中型企业；研究设立政府救助专项资金。

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对外发布时间：2018年10月31日
报告发布机构：财通证券研究所
分析师：金敏   SAC编号：S0160516020001