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上交所拟推出科创板并试点注册制

来源:财通证券-研究所Tue Nov 06 2018 08:52:17 GMT+0800 (CST)
      

盘面综述

       今日,市场的走势可以说是一波三折,盘面很大程度上受到习近平主席在首届国际进口博览会上发言的影响。创投概念、上海本地股受利好刺激表现活跃。今日的演讲内容主要分为三个方面,首先提到经济全球化趋势不可逆;其次,指出我国对外开放的力度会进一步扩大,最后也是最为市场所关注的一点提到将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制。市场盘面上午做出的反馈是震荡下行,由于后续更多股票的发行必然会对市场的存量资金产生一定抽血效应,尤其是垃圾股、小盘股的吸引力会大幅下降。另一方面由于上周指数已经积累了一定涨幅,加之港股今日的疲软表现,普涨后的回调整固也在情理之中。


       数据来源:wind资讯  财通研究所

      在“设立科创板并试点注册制”消息发出后,证监会、上交所以及财政部也陆续发表官方声音。各部门的发言充分表达了管理层在推出科创板的同时,将综合考虑二级市场的承受能力,尽量减少对市场的负面影响。此外,考虑到当前市场整体估值水平较低,选择在该时间点推出科创板对市场的冲击相对较小。对于A股市场的影响,短期更多体现在情绪面上。中长期来看,科创板的出现会让A股产生估值比价效应,对于高估值的科技股确实构成利空,但有助于资本市场科技创新补短板,相比于成熟的独角兽,切实缓解初入成长期的中小企业融资问题或许更具现实意义。目前,关于科创板的实施只是提出了一个总规划,后续还需观察更多配套措施的落地,比如散户参与的门槛、具体推出时间以及能否实现转板等。因此,投资者对于大盘后续表现无需过度悲观,可等待政策的进一步明朗化。


       数据来源:wind资讯  财通研究所

     继上周连续上涨之后,市场今日迎来了回调压力,在短期利空的测试下,下午盘指数出“V”型反转,从盘面看资金整体的反应还是偏正面的。而明天的走势是辨别市场强弱、资金意愿以及盘面热点变化的重要观察点。投资建议上,我们依旧维持上涨时保持谨慎,回调也可逢低布局的观点,稳健型投资者可重点关注细分领域优质蓝筹的中长期战略配置机会,激进型投资者可适当参与创投概念的博弈机会。同时,本周还需谨慎美国选举带来的不确定风险对A股的影响。



财经要闻

外管局:三季度我国经常账户顺差160亿美元,资本和金融账户逆差160亿美元;前三季度,我国经常账户逆差128亿美元,资本和金融账户顺差625亿美元,其中资本账户逆差4亿美元,非储备性质的金融账户顺差1100亿美元,储备资产增加471亿美元。

 

财政部:自2019年1月1日至2021年12月31日,对国家级、省级科技企业孵化器、大学科技园和国家备案众创空间自用以及无偿或通过出租等方式提供给在孵对象使用的房产、土地,免征房产税和城镇土地使用税;对其向在孵对象提供孵化服务取得的收入,免征增值税。 

 

证监会就设立科创板并试点注册制答记者问:科创板将在盈利状况、股权结构等方面做出更为妥善的差异化安排,增强对创新企业的包容性和适应性,科创板试点注册制有充分的法律依据;将指导上交所针对创新企业的特点,在资产、投资经验、风险承受能力等方面加强科创板投资者适当性管理,引导投资者理性参与;鼓励中小投资者通过公募基金等方式参与科创板投资;抓紧完善科创板的相关制度规则安排,继续推动长期增量资金入市,严厉打击欺诈发行等违法违规行为。


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对外发布时间:2018年11月5日

报告发布机构:财通证券研究所

分析师:金敏   SAC编号:S0160516020001

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