外盘重压之下A股显韧性

      
盘面综述
    在全球市场动荡、美股大跌的利空测试下，今天A股市场体现出较强的韧性。从盘面上看，以壳资源、ST为首的超跌中小票仍然是市场的领涨主力。从昨日的环保，到今日的影视、游戏股都呈现出不错的表现，底部新、旧题材之间的轮动现象也开始显现。在博弈资金关注小票题材股的同时，机构资金也开始围绕超跌板块、成长股中的权重股展开布局，创业板今日的成交额也出现了明显放量。利空下的低开高走说明当前市场的做多意愿较为强烈，市场中的积极因素在逐渐积累，临近午盘，外资也重新回归到净流入的状态。

       数据来源：wind资讯  财通研究所
    今日，央行公布了我国10月份的信贷数据，其中10月新增人民币贷款6970亿元，相比去年同期增加了338亿元；10月M2同比增8.0%，预期8.4%，前值8.3%；新增社融规模7288亿，同比大幅减少了4716亿元，创两年多来新低。10月份，表外融资继续萎缩，委托、信托贷款、未贴现银行承兑汇票共计减少了2675亿元，继续拖累社融增速。从贷款方面来看，居民贷款主要以短贷为主，说明在房地产调控政策加码下，居民购房意愿下降，而企业主要以利率偏低的票据融资为主，扩大产能的意愿羸弱。总体上，10月份信贷同比明显放缓，实体经济紧信用的局面仍在延续，近期多项利好民企融资的政策陆续出台也反应出当前融资的困境，后续更大力度的对冲措施可期。

       数据来源：wind资讯  财通研究所
    今日，央行上海总部表示，将加大对小微企业和民营企业的信贷投放，目前已汇总了一批民企名单，11月拟新增再贴现达35.5亿元，表明当前缓解民营企业，尤其是科创、先进制造业等领域企业的融资难问题已然成为政策的重点。今日，虽然各大指数都完成了不错的放量上涨，但同时可以看到，无论是题材股还是蓝筹白马，午后均出现了冲高回落现象，虽然市场情绪已明显回暖，但在连续普涨之后，个股的分化也是在所难免的，行情的发展也可能出现反复。投资建议上，投资者可根据自身的风险偏好考虑布局方向，珍惜潜在的回调机会，逢低可把握具有逻辑支撑的优质成长。


财经要闻
财政部：10月份全国一般公共预算收入为15727亿元，同比下降3.1%；个人所得税同比增长7%，增幅比上月回落13.8个百分点；1-10月份，印花税1920亿元，同比下降1.5%，其中，证券交易印花税888亿元，同比下降11.6%。  
 
央行上海总部：已汇总一批制造业、行业龙头民营企业名单，准备立刻投放再贴现资金。计划11月份将再新增再贴现35.5亿元；尽快推出上海地区首批“民营企业债券融资支持工具”，有效改善民营企业债券融资环境；同时将进一步加大贷后监测考核力度，确保贷款资金合规使用。
 
商务部披露《首轮中加经济财金战略对话联合成果文件》。中加双方欢迎深交所与多伦多交易所探索合作建立中加创新企业跨境融资机制，促进跨境资本形成，并支持两所探索开展产品创新等方面的合作；中加双方同意加强谷物、油菜籽、豆类等领域的双向贸易合作和长期交流；加方欢迎中方投资“液化天然气加拿大”项目，这是加拿大首个大规模液化天然气出口设施项目。


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对外发布时间：2018年11月13日
报告发布机构：财通证券研究所
分析师：金敏   SAC编号：S0160516020001
    

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