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社会服务行业周报:市场风险偏好提高 关注中小市值股票投资机会

来源:平安证券Tue Nov 20 2018 10:51:31 GMT+0800 (CST)
          行情回顾:
    上周(11月12日-11月18日)上证综指上涨3.09%、申万休闲服务指数上涨3.37%,上周休闲服务指数跑赢上证综指0.28个百分点,在申万28个一级行业指数涨幅排第24位。年初至今上证综指下跌18.99%,申万休闲服务指数下跌7.79%,申万休闲指数跑赢上证综指11.2个百分点,在申万28个一级子行业中涨幅排第1位。上周细分板块全部上涨,其中中证体育(+8.97%)、教育服务(+8.61%)、酒店(+7.99%)、餐饮(+6.68%)、景点(+5.30%)、旅游综合(+1.07%)。板块的估值为中证体育21.77、景点24.26、酒店27.43、旅游综合27.09、教育服务49.38、餐饮83.32。
    重点数据追踪:《2018年第二季度全国星级饭店统计公报》全国9,332家星级饭店第二季度的营业收入合计499.59亿元,同比基本持平,其中餐饮收入为195.09亿元,占营业收入的39.05%;客房收入为240.95亿元,占营业收入的48.23%。平均房价高于全国平均水平349.43元/间夜的有7个省份,位居全国前5位的为上海、北京、广东、海南和天津,其中上海最高为756.10元/间夜。康体旅游:市场价值6390亿美元,亚太增长迅速。北美地区的康体旅游收入最高,年收入为2,420亿美元,欧洲接待的康体旅游次数最多,为2.92亿次,但是亚太地区康体旅游的快速发展确实让人大吃一惊,其在过去两年内实现了33%的巨幅增长。中国和印度的增速分别位列第一和第二。
    行业新闻概览:
    (1)餐饮旅游:北京拟对外商独资旅行社经营出境游“开闸”;中国国家元首首访巴新,助力太平洋岛国旅游;厦门青岛等5城将实施外国人144小时过境免签。(2)酒店:“腥级”酒店频出事,如何让卫生不再成死角?锦江国际正式完成丽笙酒店集团的收购。(3)体育:北京市人均体育场面积为2.25平方米;财政部、税务总局等多部委推出多项免税政策支持武汉军运会;Keep发布“双十一”战报:天猫旗舰店12小时销售额破千万。(4)教育:广东出手整治校园欺凌,扯头发属严重欺凌;教育部:严禁教师对学生任何形式的猥亵、虐待,一经查实,任何学校不得再聘。
    上市公司重点公告:凯撒旅游(000796.SZ):凯撒世嘉、新余杭坤、新余佳庆将其持有的上市公司共40,187,803股(股份占上市公司总股本5%)协议转让给华夏人寿。长白山(603099.SH):江苏省常州市中级人民法院依法冻结中国森林工业集团有限责任公司2,641万股(其中1,320万股已质押)无限售流通股,冻结起始日:2018年11月15日,轮候冻结期限为三年。截至本公告日,中国森林工业集团有限责任公司持有公司股份26,414,971股,占公司总股本的9.91%。百邦科技(300736.SZ):公司全资子公司上海百邦拟与北京中投新兴基金共同投资成立上海玉衡股权投资合伙企业(有限合伙)。其中,上海百邦作为有限合伙人将以自有资金5,000万元人民币出资,中投新兴基金作为普通合伙人出资45,000万元人民币。
    投资建议:从基本面考虑,我们建议在配置中重点关注以下几个因素:(1)具备复制能力和成长性的行业,包括免税、人工景区、酒店;(2)龙头和具备竞争优势;(3)盈利增速和估值。据此,建议关注:中国国旅、宋城演艺、中青旅、锦江股份、首旅酒店。此外,近期资本市场出台诸多利好政策,市场风险偏好提高,中小市值股票投资机会显现,也建议关注板块中前期股价下调较多,基本面改善的中小市值股票,包括新智认知、天目湖、西安旅游、岭南控股、云南旅游、众信旅游等股票投资机会。
    风险提示:1、自然灾害和安全事故风险。游客接待量是影响旅游行业的主要因素,自然灾害、重大疫情、大型活动、安全事故等因素将会对旅游行业经营业绩产生负面影响。2、行业竞争加剧的风险。旅游行业发展迅猛,吸引众多社会资本纷纷涌入,行业参与者数量的增加使得行业面临竞争不断加剧的风险。3、投资并购整合风险。行业近年来并购增加,随着并购数量的增加,投后并购整合难度增大,进入新的业务领域和团队面临团队融合的风险和企业经营的风险。
    

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