利空因素继续发酵

      
盘面综述
         上周五A股大盘波澜不惊，各主要指数全天维持小幅震荡，但两市的总成交额已经萎缩到了10月中旬反弹以来的最低值。前期受利空影响较大的两个板块出现了分化，受华为事件影响的5G板块已经企稳并小幅反弹；受“4+7”集中招标采购事件影响的医药板块的暴跌则还在延续，而且杀跌范围从直接相关的化学仿制药延伸到了医疗器械、中成药和生物制品等。通常这种行业性的利空，除了对直接相关标的的业绩预期负面效应较大，短期也会对整个板块的估值形成压制。不过在这种泥沙俱下的大跌后，被错杀的优质标的会有望迎来较好的买点。

         数据来源：wind资讯  财通研究所
        周末国家统计局公布了11月CPI和PPI数据。数据显示，11月CPI同比上涨2.2%，低于市场预期0.2个百分点。主要是食品方面影响较大，蔬菜市场供应充足鲜菜价格大幅下跌，而非洲猪瘟疫情反而导致生猪出栏加快推动猪肉价格下跌。11月PPI同比上涨2.7%，环比下跌0.2%，符合预期，黑色、煤炭、有色、化工、原油各类上中游行业PPI环比均弱于前值。而且12月以来油价钢价低位震荡，煤价继续回落，而且去年12月环比涨幅较大，因此预计今年12月PPI同比继续回落。另外最新披露的我国11月进出口数据显示，分别受内需和外需不振的影响，11月我国进口和出口金额同比增速都较前期有明显回落。中期来看，今年四季度通胀上行风险很低，冬季限产力度减弱、国内经济增速放缓需求疲软，PPI可能继续回落，2019年反而需要警惕通缩风险。

          数据来源：wind资讯  财通研究所
         周末关于华为CFO被扣押事件暂时未有更明确结果，下周一将再次举行听证会，人民日报“钟声”栏目发表了重要评论，指出“中国公民合法、正当权益不容侵犯”。事件对全球资本市场的影响也还在继续发酵，美股周五再次大跌，道琼斯指数跌幅达到了2.24%，英特尔、思科和微软等科技龙头领跌。总的来说，我们认为短期市场情绪会受外部风险事件变化的扰动，波动率有所上升，中期来看大盘震荡筑底的格局不变，不少优质标的处于中长期战略性配置窗口。投资建议上，分清主旋律和噪音干扰的区别，利用波动加仓优质成长和蓝筹龙头，主题方面自主可控相关概念可能再次表现。
 
财经要闻
银行百亿级定增密集公布！理财+子公司也加速成立 已有22家银行布局。近来，多家银行密集公布百亿元级的资本补充方案。在业内人士看来，银行可转债发行不理想甚至发行难，银行积极拓展新业务尤其是数月来密集新设理财子公司，当前银行大力支持实体经济、小微贷款带来的信贷扩张，以及商业银行资本管理办法过渡期后对银行资本充足率的更高要求，都让银行资本补足依然迫切。
 
房产税会超过物业费？一刀切北上广深可能受不了大概率因城施策。12月5日，国税总局答复政协提案中表示，将统筹研究房地产交易环节与保有环节的税收政策。近年来，我国采取了一系列税收政策调节房地产发展，主要集中在房地产交易环节。有分析认为，建立健康的房地产市场，必须将税收的重心由交易环节转移到保有环节，构建“重保有、轻流转”的房地产税制模式。
 
人民日报整版刊文：破解民营企业融资难融资贵问题。破解民营企业融资难、融资贵问题，为民营企业解困，是激发市场活力、促进创新创业、推动高质量发展的重要举措。

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对外发布时间：2018年12月9日
报告发布机构：财通证券研究所
分析师：金敏   SAC编号：S0160516020001