“跷跷板”效应下坚守主线

      
盘面综述
         昨日（周二），发改委副主任的一则“将出台促进热点产品消费措施”的发言在今日市场上快速掀起了一波围绕家电和汽车股展开的行情，整个家电板块的涨幅达3.9个百分点。但指数午后便开启了冲高回落的走势，题材股跳水且下跌过程中成交量略有放大，显示出资金逢高抛售的意愿依旧强烈。从基本面角度来看，2018年汽车和家电行业的消费增速出现明显下滑，甚至负增长，因而需要“刺激”。对于A股的影响，短期热点的持续性可关注量能的变化，而未来政策落地后的效果仍需要财报数据的检验。
 
数据来源：wind资讯  财通研究所
         从今日指数的表现来看，仅有创业板指小幅翻绿，而此前相对疲软的上证50则成为活跃的重点。一方面，受益于政策对家电、汽车行业的刺激和北上资金的加持；另一方面，存量博弈下的“跷跷板”效应显现。从行业涨跌幅情况也能够窥知一二，今日涨幅居前的行业，大多在元旦节前后几个交易日表现平平，而跌幅榜前列恰恰是此前强势的军工、5G板块。不过，我们认为这并不是市场出现风格转换的标志，仅是蓝筹股的超跌反弹，随着重点板块的逻辑不断被利好政策验证，题材概念仍是市场现阶段的热点。
 
数据来源：wind资讯  财通研究所
         近日，关于央行是否可以效仿日本，直接购买国内股票资产的讨论也对市场造成一定扰动，尽管多数机构人士纷纷表示“不太现实”，但热议和遐想仍在不断发酵。临近收盘时，接近央行人士表示，没有听说过这样的计划，同时法律上也并不支持。今日，李克强总理召开国务院常务会议，决定再推出一批针对小微企业的减税优惠措施，落实好降准措施。同时，提出要加快发行政府专项债，主要用于补短板建设并带动消费扩大。我们认为，受益于政策利好的板块热度并不会就此消退，稍作休整后仍可继续关注。投资建议上，市场当前轮动较快，可采取攻守兼备的策略，逢高了结部分获利的同时，逢低吸纳汽车、新基建领域的优质标的。
财经要闻
 李克强主持召开国务院常务会议，决定再推出一批针对小微企业的普惠性减税措施，要落实好已宣布的降准措施；指出实施稳健的货币政策，不搞“大水漫灌”；部署加快发行和用好地方政府专项债券，支持在建工程及补短板项目建设并带动消费扩大。 
2019年首批游戏版号名单出炉。本次放出的游戏版号数量为84个，其中，三七互娱有两款游戏《星耀传奇》 和《神魔血脉》，掌趣科技有一款游戏《冷械岛》，腾讯和网易旗下的游戏仍未在列。
央行调查统计司原司长盛松成：央行直接购买股票或者ETF的理由不成立，目前中国金融体系总体稳定，央行没有必要进入股票市场；央行购买股票容易加大股价波动性，很可能扰乱市场定价功能；目前仍应该坚持稳健的货币政策；央行进入股票市场，将出现监管难题，并且容易影响央行货币政策的独立性。
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对外发布时间：2019年1月9日
报告发布机构：财通证券研究所
分析师：金敏   SAC编号：S0160516020001