轮动明显，分化加大

      
盘面综述
       周二，节后红包行情延续，不过资金倾向于挖掘低位板块和个股的补涨机会，反映到盘面上，是行业间和内部板块的快速轮动现象。如前期表现相对落后的医药生物板块，借周一晚间国务院常务会议相关的事件性利好迎来了普涨，但领涨的以低位的超跌股为主，主流资金对医药板块蓝筹的认可度仍然不高。科技类成长板块则是内部的轮动，5G和芯片暂歇，OLED和充电桩等滞涨的二线标的涨幅居前。

         数据来源：wind资讯  财通研究所
       继周一北上资金净流入45.7亿元后，周二继续流入逾50亿元。进入2019年以来，陆股通大幅买入，1月份单月净流入606.9亿元，更是创下A股开通港股通以来的历史新高。外资持续大举流入的行为在一定程度上和MSCI可能扩容A股关系密切。尽管周二早间MSCI对此表示，最终市场咨询结果将在3月1日前揭晓，目前尚不发表评论，但从最新的指数调整结果来看，MSCI新兴市场指数新增前三大市值的标的均来自中国；去年9月，MSCI曾提出计划分两阶段将A股大盘股纳入因子由5%扩大至20%，“抢跑效应”可能将吸引一部分外资提前入场。

          数据来源：wind资讯  财通研究所
      反弹趋势仍在延续，但低位股的补涨特征已经越来越明显，在一轮完整的轮动完成后大盘出现一定幅度的回调概率较大，时点上也可能正好与中美新一轮贸易谈判重合。中期来看，本轮行情继续演绎的时间和空间取决于稳增长政策的加码和盈利下滑幅度是否超预期，对此我们仍保持谨慎乐观。投资建议上，以利用波动配置优质消费和成长龙头为主，参与超跌小票反弹则需要优中选优，因为科创板已经箭在弦上，中长期对小票的估值压制作用仍需要重视。


财经要闻
央行、外管局印发《境内上市公司外籍员工参与股权激励资金管理办法》，积极支持上市公司外籍员工股权激励，稳步提升境内资本市场对外开放程度。办法明确境内上市公司外籍员工参与股权激励所涉资金的管理原则，实行登记管理，可由外籍员工自主选择参与资金来源。  

香港特区行政长官林郑月娥表示，粤港澳大湾区发展规划纲要有望在日内公布。香港特区政府计划联同广东省及澳门政府，于2月21日在香港举行有关规划纲要的宣讲会，共同探讨发展所带来的机遇。 

欧佩克月报：欧佩克1月原油产量为3080万桶/日，较12月减少79.7万桶/日；1月欧佩克国家减产执行率为86%；经合组织12月原油库存下滑1080万/桶，比五年均值水平高出2800万桶。  
 


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对外发布时间：2019年2月12日
报告发布机构：财通证券研究所
分析师：金敏   SAC编号：S0160516020001