人气股尾盘跳水，加剧调整预期

      
盘面综述
       受隔夜美联储超预期鸽派的利好提振，周四A股强势震荡，早盘在广电系、创投系以及科技板块的活跃下，题材热点多处开花，尤其是“科技+券商”组合的拉升，得到了部分资金的认同，助力沪指成功站上3100点。不过，临近尾盘时却发生了戏剧性的一幕，早先领涨甚至封涨停板的多只妖股尾盘出现炸板。直接导火索是复旦复华主动辟谣称公司并没有参与首批科创板，因而股价快速跳水并带动大批高位股，如人民网、龙津药业等集体回调。另外，午后指数在震荡的过程当中，每一次的回调均伴随着成交量的放大，表明资金出货的意愿仍然比较强烈。

         数据来源：wind资讯  财通研究所
        值得注意的是，今日在A股收盘后，港股呈现出持续下滑的态势，恒生指数跌幅扩大逾两百点。首先，午间中国移动发布财报，因收入和每股派息均低于预期，股价应声回落近5%，这对港股午后的回落也造成了一定影响；另一方面，市场对于盘后腾讯即将公布的财报仍然心存担忧，受去年监管当局暂停审批新游戏的影响，腾讯的游戏业务增长有所放缓。盘后，腾讯控股财报数据显示，四季度净利润大幅下降32%，录得有史以来最大跌幅。作为港股市场的龙头标的，腾讯控股大幅不及预期的业绩可能会让明日港股市场继续承压，甚至不排除对A股市场的情绪产生连带性负面效应。

       数据来源：wind资讯  财通研究所
       今日，商务部新闻发言人表示，刘鹤副总理与美国贸易代表莱特希泽团队进行了多轮电话磋商，并商定28-29日在华举行中美第八轮谈判，以及4月初在美进行第九轮磋商。两轮谈判后将透露出更多信息，在此之前对市场并不会产生利空影响。今日市场在部分蓝筹板块带动，以及题材个股活跃下，盘中直逼近期的高点，但最终还是出现的回踩，资金趋势从大幅净买入到尾盘净流出的态势，显示出当前市场的犹豫和争议。当前市场最大的问题就是量能，单靠存量博弈很难支撑市场持续性上涨。投资建议上，可适当淡化指数，关注一季报业绩预喜的个股以及一带一路、国企改革等新题材板块。


财经要闻
中美经贸高级别磋商将于近期分别在北京和华盛顿举行。商务部新闻发言人高峰3月21日表示，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦近期就中美经贸问题举行多轮电话磋商。双方商定，莱特希泽、姆努钦将于3月28日至29日应邀访华，在北京举行第八轮中美经贸高级别磋商。刘鹤副总理将于4月初应邀访美，在华盛顿举行第九轮中美经贸高级别磋商。 

国务院总理李克强赴财政部、税务总局考察，深入调研更大规模减税最新进展。这是全国两会后总理首次到部门考察。今年《政府工作报告》提出，进一步激发市场主体活力，实施更大规模减税，深化增值税改革，降低增值税税率。4月1日正式实施。  

陈光明旗下首只公募基金发售首日被抢购。据澎湃新闻，由陈光明执掌的睿远基金旗下首只公募基金睿远成长价值混合基金今日开始发售，开卖前30分钟内募集已破百亿元。截至中午12时，全渠道已募集超过350亿元，远超总规模上限60亿元。  
 


注释说明：
注释1：风险溢价=1/PE-无风险利率，用来衡量市场风险偏好程度，风险溢价越大，风险偏好越低，反之亦然；市场势能是综合考虑量价关系之后的市场上涨或下跌的动能，以0为分界线，越大上涨动能越大，反之亦然；大宗折价率为当日大宗交易按成交额计算的加权平均折价率，通常折价越大，买方越谨慎，对应阶段顶部，而折价越小，卖方越惜售，对应阶段底部。
 
注释2：市场分化指标衡量的是个股之间同涨同跌程度，分化程度较高，说明需轻指数重个股，精挑细选；热点轮转指标表征市场热点转换的速度，热点轮转越快，追涨越要谨慎，反之，可适度追高；规模效应反映小盘股和大盘股之间孰强孰弱，规模效应越明显，小盘股表现越好，反之，则应关注大盘股；反转效应刻画市场超跌反弹程度，反转效应较强，则可配置前期跌幅较大个股，反之则需配置强势个股。 

注释3：融资交易占两市比=（融资买入额+融资偿还额）/两市成交额；交易保证金包含交易结算资金和融资融券保证金两部分；板块资金变动为申万一级行业过去1周日成交额占比的均值较此前一个月日成交额占比均值的变动，衡量资金对板块的偏好程度；基金加权仓位为根据偏股混合型、灵活配置型基金数加权的仓位均值。
 
注释4：缩量上涨策略筛选当日涨幅位于参数区间[1.25%,8%]、成交量大幅萎缩(40%以上)且过去5个交易日涨幅不大（小于5%）的流动市值最小的两只非ST股，持有期2-5天，以10%或5天止盈，以-5%或5天止损。超跌反弹策略筛选过去10个交易日跌幅最大的两只非st且期间未停牌、无明显异常情况的个股，持有期4周，持有期间以-10%止损，15%止盈。

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对外发布时间：2019年3月21日
报告发布机构：财通证券研究所
分析师：金敏   SAC编号：S0160516020001