缩量反弹，调整未完

      
盘面综述
       在经历了连续两天的弱势下跌之后，今日市场的热度有所提升，指数震荡后反弹走高。盘面上，食品饮料、医药等消费白马股成为了今日的领涨主力，前期强势的军工、鸡产业等仍处在回调阶段。不过较为遗憾的是，今日量能并未同步放大，两市成交金额仅有6644.6亿元，创出近期新低。在量能不济的背景下，指数的反弹力度非常有限，但今日盘面又有将近100个涨停个股，博弈资金的活跃度仍然不减，说明市场当前有限的热情都聚焦在部分板块和个股上面，整体仍然呈现信心不足的状态，因此短线的止跌信号并没有出现，在缩量走强的背景下追高仍需谨慎。
 
数据来源：wind资讯  财通研究所
        今日，国家统计局最新披露数据显示，1-2月全国规模以上工业企业累计实现净利润7080.1亿元，同比-14%，并创下金融危机以来的新低。尽管工业企业盈利承压是市场预期之内，但回落幅度如此之快仍然超出预期。具体分行业来看，利润增速为正的主要有铁路、船舶、航空航天等交运行业，也体现出逆周期政策调节的效果；而石油加工、钢铁、化工等周期行业的利润回落对整体工业企业盈利增速超预期下行造成主要拖累。预计春节错位、PPI的加速下行等因素的影响将在3月份出现一定好转；但需求疲软、生产难起的格局短期改善空间相对有限。
 
数据来源：wind资讯  财通研究所
       上交所网站显示，今日新受理了8家企业在科创板申请上市，其中包括了芯片行业独角兽澜起科技。受理企业在业务模式、盈利情况等方面的分化也显示出了科创板的包容性。随着后续进程的推进，A股可对标公司仍有反复的机会。当前市场的行情结构化现象更加显著，风险和机会交织。经济下行仍在不断被验证，本轮反弹若要实现有效突破仍需要基本面数据的支撑，否则仍将处在震荡调整的阶段。投资建议上，可适当控制仓位，关注在市场调整阶段保持强势且有基本面支撑的个股。



【财经要闻】
中国1-2月规模以上工业企业实现利润总额7080.1亿元，同比降14%；其中国有控股企业实现利润总额2223.7亿元，同比下降24.2%；股份制企业实现利润总额4936.9亿元，下降13.5%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额1773.7亿元，下降14.5%。

上交所今日新受理8家企业科创板上市申请，包括华兴源创、微芯生物、特宝生物、二十一世纪空间技术、虹软科技、光峰科技、贝斯达、科大国盾。  

财政部：2019年更大规模减税降费是积极财政政策的头等大事，预计减税降费规模为2万亿元，其中减税占七成左右；2019年主要减税措施已经出台，今年减税政策出台早、落实快，普惠性减税、结构性减税并举。



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对外发布时间：2019年3月27日
报告发布机构：财通证券研究所
分析师：金敏   SAC编号：S0160516020001