筑底过程很难一蹴而就

      

盘面综述
    市场经过昨日的普涨之后，今日便再度回归震荡整理的节奏，由于缺乏成交量的支持，反弹行情的延续性依旧没有保障。盘面上，黄金贵金属以及医药生物等避险板块成为了为数不多的避风港。国内外扰动因素仍然对情绪起到一定制约效应。国内方面，昨日收盘后央行公布的信贷数据显著不及预期，表明实体经济扩张动力不足。外部环境方面，近期美债收益率持续下行加剧了市场对经济前景的担忧，隔夜美股大幅下跌亦对全球市场造成了负面影响。北上资金受外围利空今日维持小幅净流出的态势，尽管规模总体可控，但仍然给弱势行情蒙添了一层阴影。

         数据来源：wind资讯  财通研究所
     除了美股回调、国际贸易局势紧张对A股存在负面影响之外，个别新兴国家出现“股汇市”三杀的现象也加剧了资金的观望情绪。昨日，阿根廷股市主要指数盘中一度跌逾38%，同时阿根廷比索兑美元暴跌将近37%，刷新了历史纪录低点。实际上，在2018年4月，受美元持续走强的影响，阿根廷便遭遇过“股债汇”三杀的局面。而本次阿根廷资本市场再度崩盘主要源于总统初选的结果出乎预期增加了政治风险和不确定性，但更深层次的原因仍然是其国内通胀居高不下、外债规模较高等问题。阿根廷资本市场的突发现象也让近期原本就相对脆弱的全球市场情绪再添阴云。

       数据来源：wind资讯  财通研究所
      今日，上海出台了新一轮服务业扩大开放的若干措施，主要包括了放宽外资市场准入限制、试点建设数字贸易交易促进平台、加快大宗商品现货市场建设等七大板块的内容，区域性建设以及扩大对外开放仍然是今年的重点工作之一。近几个交易日，指数连续呈现出一日上涨一日下跌的态势。由于当前国内外扰动因素犹存，资金做多意愿不强烈，因此指数反弹受限。但在政策呵护力度加大的背景下，市场下方的空间也较为有限，因此目前大概率仍处在震荡区间内。投资建议上，投资者在控制仓位的前提下可适当把握低吸高抛的策略，关注近期回调到位且有业绩支撑的优质成长股。


财经要闻
上海出台新一轮服务业扩大开放若干措施，主要包括七大板块40项内容。文件提出，进一步放宽服务业外资市场准入限制，争取允许外商投资人体干细胞、基因诊断与治疗技术；试点建设数字贸易交易促进平台，研究设立数字贸易跨境服务功能区；将合格境内机构投资者主体资格范围扩大至境内外机构在本市发起设立的投资管理机构，支持设立人民币跨境贸易融资和再融资服务体系，加快大宗商品现货市场建设。    

发改委：随着后期水果，蔬菜价格的回落，我国物价总水平有望保持基本稳定；养猪场产能逐步恢复，肉类蛋白供应总体平稳；目前出台了财政、金融和土地等多项扶持政策，重点支持种猪场、规模养殖场恢复和扩大产能；中央和地方已经建立一定规模的猪肉储备，另外一方面还进行专门部署，加强市场监管，将严厉打击囤积居奇、串通涨价等不法行为。 

科创板不局限于6大战略新兴行业，传统行业中致力于推动互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合，引领中高端消费，推动质量变革、效率变革、动力变革的企业都可以在科创板上市，具体行业范围由上交所发布并适时更新。
 

免责声明
本报告仅供财通证券股份有限公司的内部客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。
本报告的信息来源于已公开的资料，本公司不保证该等信息的准确性、完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的邀请或向他人作出邀请。
本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。
本公司通过信息隔离墙对可能存在利益冲突的业务部门或关联机构之间的信息流动进行控制。因此，客户应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。
本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。
本报告仅作为客户作出投资决策和公司投资顾问为客户提供投资建议的参考。客户应当独立作出投资决策，而基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前应咨询所在证券机构投资顾问和服务人员的意见；
本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。

对外发布时间：2019年8月13日
报告发布机构：财通证券研究所
分析师：金敏   SAC编号：S0160516020001