强势股回调，结构行情为重

      

盘面综述
      昨日晚间，管理层再出利好消息令市场多了一份想象，不过今日的A股却呈现出弱势整理的行情。外资投资额度限制放开对于A股市场而言长期无疑是利好，但短期更多的是对情绪面影响，目前QFII投资额度仍然充足。周三早盘，贵州茅台放量下跌，并拖累整个白酒板块等消费蓝筹股集体调整，对指数表现和市场信心都存在不小的负面影响，消息面上，中秋期间供应量增大导致茅台价格出现波动。盘中券商板块出现拉升，但并未起到较为理想的聚拢人气效果。不过，今日午后北上资金仍然有一个比较明显的买入迹象，尽管全天24.3亿元的整体规模不算大，但对盘面来说仍然积极。

         数据来源：wind资讯  财通研究所
     今日，央行发布了8月最新信贷数据。8月人民币贷款新增1.21万亿元，同比少增665亿元但较7月有所增加。首先，管理层严查消费贷违规流入房地产市场仍然对居民短期贷款造成了一定负面影响，不过，随着鼓励金融机构支持民营、中小企业贷款举措的相继落地，企业信贷同比实现回升，现金流有所改善，整体新增贷款表现较为稳定。8月社会融资规模为1.98亿元，较去年同期多增376亿元且大幅好于市场预期，主要源于委托贷款减少幅度下降以及银行承兑汇票的增加，考虑到目前专项债剩余额度有限，后续融资规模的变动仍需观察地方政府专项债提前发放的进度。8月，M2余额同比增长8.2%，较前值小幅回升了1个百分点，目前中小银行信用收缩的风险整体可控。

       数据来源：wind资讯  财通研究所
    市场近两日维持窄幅震荡的格局，从跌幅位居前列的板块和个股来看，存在一些共性值得投资者关注。首先，调整一方面主要集中在高位股中，尤其是近期连续上涨，积累了丰厚的获利盘，中秋假期前，资金存在兑现观望的意愿；另一方面，是业绩亏损的个股，在前期市场普涨的氛围下，部分资金可能会参与博弈绩差股的超跌反弹行情，但那些没有基本面支撑甚至问题繁多的个股，在当前严监管的背景下反弹行情很难延续。投资建议上，短期市场风险偏好仍然维持高位，投资者可尽量把握市场调整以及个股轮动的机会，逢低关注趋势向上、前期涨幅不高但业绩有改善预期的成长股机会。


财经要闻
生态环境部发布《关于进一步深化生态环境监管服务推动经济高质量发展的意见》，增强企业绿色发展能力，加强经济政策激励引导，大力推进环境基础设施建设，精准实施重污染天气应急减排。  

广东省发改委等五部门印发《关于城投债券发行与风险管控的办法》，办法要求企业发行债券的募资资金不得用于房地产买卖和股票、期货交易等风险性投资；由城投企业举借的债务属于企业债务，申报企业应向债券主管部门出具发债不新增政府债务和隐性债务的承诺；9月30日起施行，有效期3年。

中汽协：8月份乘用车销量165万辆，同比下降7.7%；汽车销量196万辆，同比下降6.9%。
 


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对外发布时间：2019年9月11日
报告发布机构：财通证券研究所
分析师：金晶   SAC编号：S0160519080001
    

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