良性调整无需放大悲观

      

盘面综述
      今日，市场整体出现了不小的调整，主要指数低开后震荡走低，创业板指的跌幅超过了2%，沪指也失守3000关口。盘面上有两个现象值得关注：首先，尽管今日跌停的家数并不多，但从个股的涨跌幅情况来看，亏钱效应还是十分明显的。资金的观望情绪再度攀升，今日盘面除了天然气板块表现较为活跃之外，其余板块基本尽数染绿；另外，多头趋势个股的数量出现衰减的迹象，科技成长股居于跌幅榜前列，短期仍需谨慎强势股的回调风险。不过，今日的下跌并没有伴随着明显的放量，也没有出现恐慌盘集中抛售的迹象，今日的回调仍能被视为良性整理。

         数据来源：wind资讯  财通研究所
       除了涨多修正的因素之外，今日市场的大跌在一定程度上受到了央行缩量续作2000亿元MLF，但利率保持不变的影响。在国内经济面临较大的下行压力、全球多个央行相继采取宽松货币政策的背景下，市场对于9月17日央行下调MLF利率以引导LPR报价利率下行的举措存有较高的预期。那么，为什么管理层在当前时间点并不急于下调MLF的利率呢？首先，央行近日全面降准释放的8000亿元资金已经到位，短期再度“降息”的紧迫性有所缓解；另外，我国当前实体经济融资难的主要原因仍然是货币政策传导不畅而非金融市场利率偏高。因此，待LPR形成更为完善的机制、利率市场化水平得到进一步提升后，再下调资金成本以支持实体经济融资仍为时不晚。

       数据来源：wind资讯  财通研究所
     今日，体育产业再度传来利好消息，国务院办公厅发布促进全面健身和体育消费推动体育产业高质量发展的意见。随着冬奥会的临近，体育产业相关支持政策频出，行业快速发展下，产业龙头企业有望享受更多红利。虽然今日A股市场出现了较大幅度的下跌，但盘面的恐慌情绪整体可控，且半年线仍有一定支撑，由此判断本轮行情趋势的结束仍为时尚早。周四开盘前美联储最新利率决议将出炉，届时释放的信号也会对市场产生影响。投资者仍然可以把握优质个股回调的机会，逢低布局成长板块中估值合理、相对滞涨的个股。


财经要闻
中国8月70大中城市中有55城新建商品住宅价格环比上涨，7月为60城。环比看，南宁涨幅2.3%领跑，北上广深分别涨0.5%、涨0.3%、涨0.2%、涨0.2%。二手住宅方面，北京下降0.4%，上海和广州均持平，深圳上涨0.2%。31个二线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格环比分别上涨0.5%和0.2%，涨幅比上月均回落0.2个百分点；同比分别上涨9.9%和5.5%，涨幅比上月分别回落0.8和1.2个百分点。  

国务院办公厅发布关于促进全民健身和体育消费推动体育产业高质量发展的意见。促进冰雪产业与相关产业深度融合，合理规划、广泛调动社会力量投资建设冰雪运动场地设施。力争到2022年，冰雪产业总规模超过8000亿元，推动实现“三亿人参与冰雪运动”目标；体育企业符合现行政策规定条件的，可享受研究开发费用税前加计扣除、小微企业财税优惠等政策。体育场馆自用的房产和土地，可按规定享受有关房产税和城镇土地使用税优惠。

科技部印发《关于促进新型研发机构发展的指导意见》的通知，鼓励设立科技类民办非企业单位（社会服务机构）性质的新型研发机构，企业类新型研发机构可申请高新技术企业认定，享受相应税收优惠。
 

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对外发布时间：2019年9月17日
报告发布机构：财通证券研究所
分析师：金晶   SAC编号：S0160519080001