外围避险情绪升温，科技股行情仍未走完

      
市场回顾：A股的放量单边上涨行情仍在延续
上周是鼠年A股的第三个交易周，市场的强劲走势仍在延续。各主要指数来看，上证50、沪深300、中证500和创业板指上周的涨幅分别为2.86%、3.64%、6.70%和7.61%，创业板指更是继续创下了2016年8月以来的新高。不仅指数表现优异，上周市场的交投同样非常活跃，两市总成交额一路上行并连续三个交易日突破万亿大关。从行业来看，上周科技股集体爆发，电子、军工、通信、计算机分列行业指数涨幅榜前四位，另外汽车和电力设备行业也有不小涨幅较强，而地产、银行和医药生物行业指数的涨幅则排名末位。不过虽然上周A股整体放量大涨，但陆股通北上资的净流入仅65亿元，处于过去一年的中位数水平，显示近期的上涨行情更多是由国内资金主导。

疫情向中国周边国家扩散，全球避险情绪升温
在中国新冠肺炎控制成效逐步显现各地复工复产稳步推进的时候，以日韩为代表的部分中国周边国家却有疫情加速扩散的迹象。截止2月22日16时，韩国新冠肺炎累计感染者已达433人，最近两天的新增感染者数量为329人；截止2月22日18时，日本除了钻石公主号上的634例感染者外，日本本土的新增新冠肺炎感染者数量已经累计超过100例。受其影响，部分海外投资者对全球经济增长压力的担忧加大，再叠加2月以来公布的欧美部分经济数据不及预期，全球金融市场的避险情绪明显升温，美股已连续两个交易日下挫，而国际金价七个交易日累计涨幅已接近5%。

国内多管齐下稳增长政策继续发力
2月21日召开的最新一次中央政治局会议再次部署了统筹做好疫情防控和经济社会发展工作，要求积极的财政政策更加积极有为，稳健的货币政策更加灵活适度，积极扩大有效需求，促进消费回补和潜力释放，发挥好有效投资关键作用，加大新投资项目开工力度，加快在建项目建设进度，加大试剂、药品、疫苗研发支持力度，推动生物医药、医疗设备、5G网络、工业互联网等加快发展。可以看出国内正在从财政、货币和需求侧等多个维度共同发力稳增长，政策环境对A股市场的影响依然非常积极。

大势研判：A股科技成长牛远未结束
短期行情出现反复的概率较高，一方面连续急涨后A股技术性回调的压力加大，另一方面全球避险情绪的升温与外围市场的回调与也会释放A股更大的波动率。但中期来看本轮由流动性环境改善与鼓励科技创新制度红利共同推动的科技成长股行情还远未到结束的时刻，因此配置上我们认为回调中可以重点关注两大方向：首先，半导体、消费电子、新能源车等景气度上行板块，作为年度主线仍将维持热度；其次，成交回暖、再融资政策放松等因素催化下，非银金融与金融科技板块短期也将迎来表现的机会。
l  风险提示：宏观经济超预期下降，疫情出现恶化。


免责声明
本报告仅供财通证券股份有限公司的内部客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。
本报告的信息来源于已公开的资料，本公司不保证该等信息的准确性、完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的邀请或向他人作出邀请。
本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。
本公司通过信息隔离墙对可能存在利益冲突的业务部门或关联机构之间的信息流动进行控制。因此，客户应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。
本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。
本报告仅作为客户作出投资决策和公司投资顾问为客户提供投资建议的参考。客户应当独立作出投资决策，而基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前应咨询所在证券机构投资顾问和服务人员的意见；
本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。

报告名称：《财通策略·周度观点：外围避险情绪升温，科技股行情仍未走完》
对外发布时间：2020年2月23日
报告发布机构：财通证券研究所
分析师：金晶   SAC编号：S0160519080001
联系人：陈艺璇 chenyixuan@ctsec.com
    

【外围避险情绪升温，科技股行情仍未走完】：您是否在找【玉米期货价格今日行情大幅下跌】、【今日生猪价格行情走势及预测】、【上港集团股票行情分析预测】、【免费level2行情软件】、【仟家信黄金行情分析软件】、【免费贵金属行情分析系统】、【同花顺证券行情分析软件】、【国内期货行情-新浪财经】、【国鑫贵金属行情分析系统】、【智天贵金属行情分析软件】，【外围避险情绪升温，科技股行情仍未走完】【市场回顾：A股的放量单边上涨行情仍在延续上周是鼠年A股的第三个交易周，市场的强劲走势仍在延续。各主要指数来看，上证50、沪深300、中证500和创业板指上周的涨幅分别为2.86%、3.64%、6.70】