市场宽幅震荡或成常态

      
美股再度熔断，A股市场缩量调整。隔夜美股触发了上周以来的第三次“熔断”，三大指数的跌幅均超过10%。不过，周二早上美股股指期货出现大涨，日经指数探底回升，在很大程度上缓解了海外市场暴跌带来的恐慌情绪。A股早盘高开后震荡回落，随后走出了V型反转的态势。由于反弹过程中，市场整体量能稍显不足，午后重回弱势调整行情。板块方面，前期跌幅较大且受海外疫情影响较小的的半导体、新基建板块涨幅居前。

外资短期撤离对市场影响可控。随着全球市场的剧烈波动，北上资金近期已连续5个交易日呈现出持续离场的态势，今日净流出逾80亿元，同时外资偏好的家电、食品饮料等消费白马股的表现相对低迷。近几年，外资在A股话语权不断提升，短期的操作方向对市场情绪和偏好板块也会存在一定影响。不过，目前国内基金产品的申购、发行规模仍较为充足，外资短期净流出导致市场增量资金边际变化的影响整体可控。另外，A股目前仍处在对外开放的初期阶段，北上资金受事件影响短期撤离并不会改变长期净流入的趋势。

市场宽幅震荡或成为常态。从目前美股股指期货的表现来看，美股市场在连续杀跌之后有望迎来阶段性企稳，但毕竟海外疫情的拐点尚未出现，面临的不确定因素众多，短期重挫后的修复并不意味着趋势性的反转。对于A股市场而言，继续急跌的空间较为有限，但海外波动制约短期风险偏好，市场宽幅震荡或成为常态。方向上仍可围绕逆周期调节政策关注新旧基建、扩内需相关板块。




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对外发布时间：2020年03月17日
分析师：金晶   SAC编号：S0160519080001