缩量反抽,市场防御性风格凸显
市场今日上演“柴米油盐”行情。周二,市场呈现出反弹攻势,但整体力度较弱。两市成交金额降至5601亿元,表明资金参与反弹的意愿并不强。另外,今日个股的涨跌幅中位数录得-0.32%,与指数的走势形成了鲜明的背离,显示出现阶段仅仅是局部板块的行情。具体从板块来看,具备避险属性且存在涨价预期的纯内需领域,如农业、食品饮料板块延续了近几日的活跃度。北上资金全天呈现小幅净流入。
PMI大幅反弹并不意味着经济恢复至正常水平。3月制造业PMI自前期的35.7大幅反弹至52,非制造业从29.6上升至52.3。其中,高技术制造业、装备制造业PMI高于平均水平。PMI大幅回升并不意味着经济已修复至正常水平,一方面,PMI属于环比指标,在2月的低基数效应下出现了显著扩张;另一方面,官方PMI样本主要针对大型企业,中小企业仍面临较大的经营压力。从细分项看,国内生产的修复情况要好于需求侧,海外订单仍处收缩区间且当前影响尚未完全显现。整体来看,国内经济内生增长动能趋弱,仍需逆周期政策的加码对冲。
缩量反抽,市场防御性风格凸显。当前,海外不确定性的扰动制约了市场风险偏好,资金做多意愿较弱,但近期国内的积极因素在逐渐积累,为下方提供了一定支撑。预计短期内市场仍将维持震荡反复的格局,但盘面仍不乏结构性机会可适当参与,随着季报披露季的来临,资金更为偏好业绩预期受扰动较小的方向,防御性风格凸显。投资建议上,短期可关注内需领域,主要包括政策利好的新旧基建以及消费领域,如必选消费和农业板块等。
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对外发布时间:2020年03月31日
分析师:金晶 SAC编号:S0160519080001
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