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沪指编制方法优化,A股孕育长牛

来源:财通证券-研究所Mon Jun 22 2020 09:00:58 GMT+0800 (CST)
      

市场回顾:主要指数反弹,涨幅分化加大

上周A股走出了较为强劲的反弹走势,但是个股和行业的分化也进一步加大。各主要指数中,上证50、沪深300、中证500和创业板指上周的涨跌幅分别为1.45%、2.39%、3.50%和5.11%,创业板指已经创出了自2016年初熔断以来的新高。市场的活跃度也仍维持在较高水平,连续5天两市日总成交额均在7000亿以上。从行业来看,上周是沉寂许久的钢铁行业指数领跑,同时今年一路上行的医药也继续有突出表现,另外农业、电子、通信和传媒等行业指数也居于涨幅前列,上周唯一周唯一下跌的行业为银行。富时指数提升A股比例的时间节点就在上周五,因此虽然周初受外围波动影响外资有小幅流出,但全周来看陆股通资金仍净流入约204亿元。


沪指编制方法优化,将更真实地评价A股市场表现。

上周五上交所宣布将自2020年7月22日起修订上证综合指数的编制方案。本次修订主要包括三个方向,包括剔除ST股及*ST股、延迟新股计入时间,以及纳入科创板证券,同时将推出科创板50指数。沪指编制方法的优化是上交所回应市场呼声的重要改革举措,除了能让沪指更真实的反映A股市场的表现,也能让投资者更好地分享新经济公司的成长红利,从而推动场外资金的入市为A股的长牛行情助力。


北京疫情的反复对市场整体影响有限。

在国内疫情控制良好,复工复产顺利推进,以及部分线下服务型消费开始复苏的时候,上周北京疫情的再度反复对市场情绪略有扰动。不过从目前国内疫情新的发展情况来看,新增病例溯源基本都能实现,核酸检测的力度能有充分保障,也未出现明显的疫情爆发失控迹象,我们认为国内疫情对市场暂时不会形成较大影响。


大势研判:指数重归震荡,结构分化延续

沪指编制方法优化,为A股中长期牛市奠定基础,不过短期来看在富时指数比例调整带来的一过性资金流入影响结束后,场内资金面将重归均衡,大盘较大概率将重新回归震荡格局。同时结构上的分化也将持续,但在具体领涨的方向上随着中报业绩期的临近会有新的变化,关注业绩增长确定性较高的新能源车、电子、计算机和券商板块,以及景气度修复的汽车、传媒和家电等行业。


风险提示:宏观经济超预期下降,海外疫情出现恶化



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报告名称:《财通策略·周度观点:沪指编制方法优化,A股孕育长牛》

对外发布时间:2020年06月21日

报告发布机构:财通证券研究所

分析师:金晶   SAC编号:S0160519080001

联系人:陈艺璇 chenyixuan@ctsec.com

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