结构性行情下关注风格变化

      
喜迎8月开门红，市场放量上涨。周一，市场延续了上周的反弹趋势，指数小幅高开后，全天维持震荡上行的态势。从具体行业表现来看，有利好支撑的疫苗、军工等板块继续轮动大涨，近期刚弱转强的半导体设备以及消费电子等方向同样表现不错，强势板块具备一定持续性对资金的信心也起到了较强的支撑。量能方面，自7月29日，成交规模重返万亿规模之后，已有连续四个交易日维持万亿之上的水平，今日量能更是进一步放大。

短期消息面为市场提供了相对偏暖的环境。周末公布的制造业PMI数据，表明国内经济的修复进程仍较为乐观，经济基本面形势向好。另外，在政策层面，近日关于资管新规过渡期延期的消息引发了市场的广泛热议，央行发布公告称，资管新规的过渡期将由原定2020年底延长至2021年底，旨在缓解疫情对于资管业务的冲击，同时能够适当减轻金融机构的压力，也体现了管理层相对宽松的监管环境。

结构性行情下关注风格变化。近期场内的连续温和放量对于行情的延续来说是一个较为积极的因股市，但同时需要注意的是，市场前期的行情很大程度上源于资金面的充裕，为部分高博弈性的题材提供了活跃的机会，但随着国内经济的复苏，政策进一步宽松的必要性降低，资金可能将更加关注业绩驱动的基本面风格。因此，在外部不确定性加剧的背景下，布局仍可围绕国内大循环的逻辑，关注存在业绩兑现预期的部分顺周期行业以及优质成长。




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对外发布时间：2020年08月03日
分析师：金晶   SAC编号：S0160519080001
    

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