外部扰动难改中期趋势，短期静待方向明朗

      
指数震荡拉升，盘面延续分化。周一，市场整体表现为震荡分化的态势，主要还是对周末外围消息面的反馈。市场延续了近几个交易日的惯性，早盘急跌之后再度慢慢拉起，盘面继续表现为高位强势股补跌，而今日领涨两市的则是前期涨幅不大的板块和个股。另外，受美国行政命令禁止美国企业或个人与部分中国企业业务往来的负面扰动，消费电子产业链短期出现了较大的波动。两市成交规模较上周出现了小幅收窄。

CPI短期反弹，通胀风险可控。今日，国家统计局公布了7月的通胀数据，7月CPI同比上涨2.7%，较前值有所反弹。从分项上看，食品项，尤其是猪肉和鲜菜的价格成为了CPI短期回升的主要推动因素，7月南方多地的洪涝灾害对生猪的运输和供应都存在一定扰动。不过，考虑到去年同期的高基数效应，以及供给的修复，后续猪价对CPI的带动作用将逐渐减弱，CPI短期上行也并不会对货币政策形成掣肘。另外，7月PPI同比为-2.4%，降幅有所收窄，随着国内经济复苏，大宗商品价格持续回暖，PPI的修复将有助于工业企业盈利的修复。

外部扰动难改中期趋势，短期静待方向明朗。近期的市场充满着分歧，尽管大盘急跌后往往伴随着急拉，但前期的主线人气板块，却选择在高位派发，兑现盈利的意愿也较为明显。因此，但市场整体的角度来说，目前仍处于震荡盘整的格局中，短期可静待方向选择。布局上，可均衡关注受益于经济复苏的部分周期板块和可选消费领域以及调整后的优质成长板块。





免责声明
本报告仅供财通证券股份有限公司的内部客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。
本报告的信息来源于已公开的资料，本公司不保证该等信息的准确性、完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的邀请或向他人作出邀请。
本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。
本公司通过信息隔离墙对可能存在利益冲突的业务部门或关联机构之间的信息流动进行控制。因此，客户应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。
本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。
本报告仅作为客户作出投资决策和公司投资顾问为客户提供投资建议的参考。客户应当独立作出投资决策，而基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前应咨询所在证券机构投资顾问和服务人员的意见；
本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。

对外发布时间：2020年08月10日
分析师：金晶   SAC编号：S0160519080001