上下两难的纠结走势

      
盘面综述
        周四市场继续弱势震荡，以上证50指数成分股为代表的大盘蓝筹早间一度冲高，但在午后就迅速回落，最终沪指微跌0.18%，创业板指跌0.74%，成交额与周三基本持平。行业方面亦继续近期的低位轮涨风格，钢铁、地产和金融等前期跌幅较大的行业开始反弹，而医药、休闲服务和食品饮料等今年以来涨幅较大的防御性板块领跌。今年IPO规模最大的个股工业富联周五正式开始交易，另一“独角兽”宁德时代也将于下周登陆，巨无霸们的连续入场，再加上服务科技创新企业境内上市以及存托凭证发行的相关文件的发布，市场对资金面的担忧可能加剧。
        周三晚间证监会正式发布了《存托凭证发行与交易管理办法（试行）》等9个文件，为科技创新企业在境内上市和发行存托凭证铺平了道路，相关政策自公布之日起正式施行。本次公布的管理办法与之前发布的征求意见稿基本一致，对境内投资者的权益，发行主体的条件、审核要求以及上市规则、后续的减持、重组行为都做了具体的规定。另据南方基金透露的消息，目前第一批CDR名单已确定，先是7月16日小米，随后百度、阿里巴巴、京东、腾讯、网易、携程、舜宇光学等都将陆续推出。光是BATJN五家，总市值就高达7.7万亿人民币，预计全部发行CDR带来的资金需求在数千亿的规模，大致与发行中的6只CDR基金的总体量相当，因此实际对二级市场的冲击并不会很明显。
        近期A股的反弹缺乏量能支撑，一方面因为导致市场偏谨慎的内外因素仍未消除，另一方面CDR等政策推进的力度略超预期也加大了市场对资金面的担忧。同时A股目前的估值水平和大资金持仓结构又将大盘进一步下行的空间压缩得比较小，所以大盘就走成了现在这样上下两难的纠结走势。投资建议方面，可以利用6月的震荡积极布局业绩趋势向好估值未被透支的优质消费和成长龙头。

财经要闻

小米CDR最早今日交申请 与港股IPO统一定价。在CDR各项细则于6月7日凌晨陆续公布后，小米将成为第一家发行CDR的新经济独角兽公司。记者从多个消息源了解到，小米最快于今日（6月7日）就发行CDR向中国证监会提出申请，而招股书最快于6月8日上网公开。 
独角兽CDR将市场化询价 或突破23倍市盈率红线。据悉，创新独角兽以CDR或者IPO的方式上市，估值难度相对较大，如何定价一直是市场关注的焦点问题。6月7日在证监会出台CDR相关配套政策的同时，有关部门负责人称，这些企业的定价需要通过充分的市场询价来发现。
工信部印发《工业互联网发展行动计划（2018-2020年）》和《工业互联网专项工作组2018年工作计划》。到2020年底，初步建成工业互联网基础设施和产业体系。初步构建工业互联网标识解析体系，建成5个左右标识解析国家顶级节点，标识注册量超过20亿。推动30万家以上工业企业上云，培育超过30万个工业APP。


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对外发布时间：2018年6月7日
报告发布机构：财通证券研究所
分析师：金敏   SAC编号：S0160516020001