大盘止跌，缩量反弹

      
盘面综述

        周三两市在低开后一度惯性下杀，但在逼近周二低点时止跌反弹，尤其是周二跌幅较大的深市各指数反弹力度较大，最终沪指收涨0.27%，中小板和创业板指分别收涨1.09%和1.08%。具体到行业上，除了消费相关的食品饮料、医药和轻工家电等涨幅居前外，钢铁、地产等周期板块以及国防军工、电气设备和计算机等回调较多的科技相关板块都有较大幅度的反弹，而周二维稳指数逆势拉升的银行、保险等权重股周三补跌。两市总成交额仅有3480亿，属于典型的急跌之后的缩量反弹走势。盘面上个股分化的特征依然明显，虽然指数开始反弹，但跌停个股仍有近50只，而另一方面部分资金抱团的标的甚至逆势创出了新高。

数据来源：wind资讯  财通研究所
        A股在经历近期的急跌后，不少公司股东的质押股票面临平仓风险。周二晚间多家上市公司公告称公司大股东质押的股票触及平仓线，部分已被强制平仓，或面临被平仓的风险。此外也有数家公司公告称，股东将补充质押股票。目前资金对于股东质押比例高杠杆率大的个股普遍比较谨慎，同时不少信托计划集中持股走势疑似庄股的标的，周三依然在频频出现闪崩，预计基本面缺乏亮点的个股短期依然不会有太大起色。
	 
数据来源：wind资讯  财通研究所
        6月20日召开的国务院常务会议指出，要坚持稳健中性的货币政策，保持流动性合理充裕和金融稳定运行，加强政策统筹协调，巩固经济稳中向好态势，增强市场信心，促进比较充分就业，保持经济运行在合理区间，其中提到要运用定向降准等货币政策工具，增强小微信贷供给能力。可见管理层对于全面降准比较谨慎，政策保持了较强的定力，目前去杠杆政策推进带来的风险释放依然在可容忍的范围内。我们认为大盘在这个位置下行空间已经不大，但是迅速反转向上的概率也较小，反复震荡筑底的可能性较高。因此投资建议上，坚持仓位控制的基础上逢低关注被错杀的优质标的，行业方面关注消费和科技。


财经要闻
国内期市收盘多数飘绿 苹果期货领跌钢材回暖。国内期市收盘多数飘绿，苹果跌超3%，郑棉、棉纱跌超2%，油脂类齐跌，菜油、豆油、棕榈油均跌超1%；工业品多数弱势震荡，黑色系午后回暖，热卷、PVC涨超1%，原油涨近1%。

国资委：央企5月份实现利润1551.9亿元，创历史同期最好水平。1-5月央企累计实现营业收入11万亿元，同比增长9.8%。1-5月累计实现利润总额6859.4亿元，同比增长22.1%，比1-4月效益增速加快2.9个百分点；5月份当月实现利润1551.9亿元，月度利润创历史同期最好水平。约六成企业效益增幅超过10%。

统计局：中国5月液化石油气产量同比增长10.3%，报329万吨。中国5月铁矿石产量同比下降5%，报6725万吨。 中国5月精炼铜产量同比增长15.5%，报76.7万吨。 中国5月铅产量同比增长15%，报41.3万吨。 中国5月锌产量同比增长0.4%，报45.7万吨。



免责声明
本报告仅供财通证券股份有限公司的内部客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。
本报告的信息来源于已公开的资料，本公司不保证该等信息的准确性、完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的邀请或向他人作出邀请。
本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。
本公司通过信息隔离墙对可能存在利益冲突的业务部门或关联机构之间的信息流动进行控制。因此，客户应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。
本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。
本报告仅作为客户作出投资决策和公司投资顾问为客户提供投资建议的参考。客户应当独立作出投资决策，而基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前应咨询所在证券机构投资顾问和服务人员的意见；
本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。

对外发布时间：2018年6月20日
报告发布机构：财通证券研究所
分析师：金敏   SAC编号：S0160516020001