拉锯震荡，调整需求有待释放

      
盘面综述
        近期，快速轮动和低位补涨是市场的两个主要特征。周四早盘，在雄安板块和5G概念的回撤下，市场逐渐走弱。临近午盘，大金融板块出现直线拉升，但并没有对市场人气起到持续性的提振，午后盘面由于缺乏上涨后劲，出现单边下跌的态势。今日，个股涨跌幅中位数为-1.2%，仅仅略微好于创业板指数，表明前期量价走势相对低迷的权重股成为了近期市场主要关注的方向。此外，北上资金虽然今日延续净买入的趋势，但对A股的影响明显不如之前，尽管外资持续增配，但国内资金愈发谨慎的态度显示出市场或存在短线的调整需求。

         数据来源：wind资讯  财通研究所
    周四，盘面上低价股活跃程度较高。虽然指数已进入了缩量调整的态势，但主题博弈仍然趋于活跃，在今日涨停的近30只个股当中，有23家股价低于10元，低于5元的个股数超过10家。实际上，本轮低价股行情可以追溯到1月4日，Wind低价股指数在期间整体涨幅接近9%。我们认为，本轮低价股的“盛宴”主要源于高层对近期资金博弈行为的监管放松，以及关于“增加市场交易活跃度”的表态。虽然，低价股的躁动行情在一定程度上能够为盘面带来活跃度，不过无基本面支撑、存在监管风险的追高行为仍需谨慎。

          数据来源：wind资讯  财通研究所
      今日，商务部表示，应美国财长姆努钦、贸易代表莱特希泽的邀请，刘鹤副总理将于1月底赴美展开为期两日的新一轮磋商，本次级别更高的谈话有望达成更进一步的实质性进展。前几日在美国农会联合发表讲话前，特朗普受访表示目前的进展一切顺利。考虑到美国目前的政治动荡、资本市场波动以及我国经济下行的压力，我们认为，双方存在达成一致协议的意愿，但具体细节仍需等待谈判结果。近期，市场调整的需求开始逐渐显现，对于那些前期积累了一定涨幅且走势有转弱迹象的个股需谨慎止损，短期逢低可关注“防御+题材”主线，以及强势板块中滞涨股的补涨机会。

财经要闻
国务院总理李克强：我们提出保持中国经济运行在合理区间，这就意味着我们允许经济增速有一定的弹性浮动，但不能大起大落，更不能“断崖式下跌”；要积极释放内需潜力，瞄准发展急需、升级急缺、民生急盼，抓住时机合理增加公共服务、基础设施包括信息基础设施等方面的有效投资，鼓励扩大国内消费。
 
国资委：2018年12月末，中央企业平均资产负债率为65.7%，较年初下降0.6个百分点。50家企业降幅超过1个百分点；其中带息负债比率为39.4%，带息负债增速低于上年同期1.5个百分点；中央企业累计债转股落地金额超过2800亿元；截至2018年底，划转部分国有资本充实社保基金稳步实施，完成18家中央企业股权划转，划转规模达到750亿元。
 
央行副行长潘功胜：大力推进人民币衍生品使用；外汇局正在研究优化境外投资者参与外汇对冲交易相关安排；支持国内金融机构参与国际金融市场，研究允许中资机构参与离岸人民币市场、证券期货机构开展跨境业务、扩大证券公司结售汇试点等开放措施。

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对外发布时间：2019年1月17日
报告发布机构：财通证券研究所
分析师：金敏   SAC编号：S0160516020001