数据利好兑现，震荡格局反复

      

【盘面综述】
        在经历了昨日的大涨之后，今日盘面的赚钱效应有所回升。尽管市场对于经济数据的超预期表现并没有给予太强烈的反应，午后金融权重股的集体走低更是拖累指数下行，但是分化之际创业板表现良好为盘面提供了一定支撑。周三，汽车股午后全线爆发，汽车销量的持续下滑让市场对于刺激消费的预期再度加强，国企改革以及华为造车等消息更是为板块热度加码。午后，关于发改委可能出台新的政策促进汽车，尤其是新能源产业发展的消息，让燃料电池、氢能源等题材板块均收获了不错的表现。不过，昨日率先点火的5G概念有所沉寂，再度表明当前环境下的追高性价比并不高。

数据来源：wind资讯  财通研究所
       今日，统计局公布了多项经济数据，其中一季度GDP增速录得6.4%，高于市场的预期值6.3%，与去年四季度持平。一季度在逆周期调节政策加码的背景下，社融数据大幅超预期，虽短线的经济形成一定支撑。投资方面，专项债前移支持基建，财政支出力度加大，1-3月基建投资同比增长2.9%，较去年低点回升已大2.6个百分点。1-3月房地产投资回升0.2个百分点至11.8%，主要源于非住宅地产投资的显著回暖。消费领域，伴随着部分地区地产销售的回升，“后地产”板块，如家电、建筑装潢等消费应声回暖；汽车消费的降幅进一步扩大，但增加了市场对刺激汽车消费政策出台的预期。目前来看，短期经济的企稳迹象更多来自于政策发力带来的支撑，经济内生增长的动能仍有待检验。
 
数据来源：wind资讯  财通研究所
        周三，李克强总理召开国务院常务会议，明确了降低小微企业融资成本的具体措施，如国有银行带头，确保今年小微企业贷款余额增长30%以上；通过政府性融资担保降低企业融资费用等。今日市场的领涨主力从昨天的权重蓝筹变为了题材股，板块和热点的轮动现象明显，因此追高行为存在较大的风险。一方面，货币政策边际收紧的迹象渐现，今日央行开展了2000亿元的MLF操作以及1600亿元的逆回购，旨在弥补3000多以元MLF到期，从央行货币工具的选择以及近期隔夜回购利率出现上涨，降准的时间点也或将延后。另外，近两日市场在上涨的同时，成交量并没有显著放大，多数资金仍然选择观望态势并且等待市场回调到位的机会。投资建议上，盘中勿轻易追高，对于回调到位的优质个股和热点题材，仍然有低吸的机会。


【财经要闻】
证监会发布《关于修改<上市公司章程指引>的决定》，主要围绕存在特别表决权上市公司章程的规范、落实《公司法》关于上市公司股份回购的新规定等方面作出8处完善。 

李克强主持召开国务院常务会议，听取2019年全国两会建议提案承办情况汇报，要求更好汇聚众智促进经济社会平稳健康发展；确定进一步降低小微企业融资成本的措施，加大金融对实体经济的支持。  

1-3月份，全国房地产开发投资23803亿元，同比增长11.8%，增速比1-2月份提高0.2个百分点。其中，住宅投资17256亿元，增长17.3%，增速回落0.7个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为72.5%。


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对外发布时间：2019年4月17日
报告发布机构：财通证券研究所
分析师：金敏   SAC编号：S0160516020001