市场反转尚需时间

      
外压之下A股韧性犹存。在隔夜美股触发本月第四次“熔断”，以及国际原油价格暴跌至20美元/桶附近的背景下，A股市场周四上午继续下探，沪指一度跌破春节后的低点。北上资金今日净流出规模近百亿元，对外资偏好的金融权重、消费白马股造成了不小的扰动。午后，市场氛围有所回暖，逐渐呈现出探底回升的态势，科技板块的发力支撑创业板指逆势收红。

全球疫情和海外流动性是现阶段市场重点关注的两个方面。目前，全球疫情仍然处在发酵阶段，截止3月19日中午，海外累计确诊病例数已经超过13万人，尤其是欧美国家的新增确诊人数尚未出现拐点，短期疫情的发展和对经济的扰动存在未知性，但随着各国防控工作的加强，疫情将逐渐向可控状态发展。另一方面，近期，美联储先后发布了一系列宽松举措，但短期居高不下的美元指数，以及处在弱势的避险资产黄金价格，均显示出目前海外市场流动性紧张的问题并未得到缓解。

市场尝试超跌反弹，但反转趋势形成仍需时间。盘后，欧股低开高走，美股期指集体翻红，A股市场在跌破了节后以来的低点后，短期可能会出现超跌反弹的走势，但在现阶段市场最关注的两大问题尚未出现拐点之前，行情较难出现趋势性的反转，因此操作上仍需多一份谨慎。投资建议上，近期仍需控制好仓位，静待海外疫情和流动性出现改善拐点，长线投资者仍可适当分批布局，方向上围绕科技龙头以及“扩内需”相关的受益领域。




免责声明
本报告仅供财通证券股份有限公司的内部客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。
本报告的信息来源于已公开的资料，本公司不保证该等信息的准确性、完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的邀请或向他人作出邀请。
本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。
本公司通过信息隔离墙对可能存在利益冲突的业务部门或关联机构之间的信息流动进行控制。因此，客户应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。
本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。
本报告仅作为客户作出投资决策和公司投资顾问为客户提供投资建议的参考。客户应当独立作出投资决策，而基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前应咨询所在证券机构投资顾问和服务人员的意见；
本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。

对外发布时间：2020年03月19日
分析师：金晶   SAC编号：S0160519080001