量能萎缩下警惕市场的阶段性波折

      
市场探底回升，量能不足形成制约。周二，市场早盘情绪较弱，呈现出震荡回落的态势，部分业绩较差的个股出现了明显的局部亏钱效应。一方面，指数临近上方的年线位置，部分谨慎的资金选择提前兑现利润。另外，早盘美股期指和B股的波动也对盘面情绪起到了扰动影响。午后，市场情绪有所回暖，盘面开启了探底回升的态势，创业板指收涨逾1%。不过，值得注意的是，今日两市增量资金相对缺失，或对反弹力度形成制约。

物价压力缓和，扩内需政策仍待加码。4月我国CPI同比上涨3.3%，较前期回落了1个百分点且低于市场的预期。一方面，随着气温回升，蔬果供应有所增加，肉类供需缺口收窄，食品项价格回落幅度加大。同时，受疫情防控的影响，服务行业的消费需求仍较为疲软，整体价格涨幅持续走弱。另一方面，前期国际油价处于低位，国内成品油也跟随调整，对CPI起到了拉低效应。4月PPI同比下降3.1%，增速进一步回落。国际油价下跌的同时，国内需求端的复苏相比于供给端较为缓慢，大多工业品价格出现回落。整体来看，需求不足导致物价数据短期难以回升，国内扩内需的政策力度有待加码。

量能萎缩下警惕市场的阶段性波折。今日，市场全天属于震荡反复的态势，盘面活跃的主线仍然以消费和科技板块为主。政策利好下，下方资金仍有承接意愿，但由于成交量的萎缩幅度较大，短期或较难实现全面上涨的行情，需谨慎阶段性波动和反复。行业布局上，仍可围绕政策利好方向展开布局，如新老基建和消费板块。另外，市场调整时仍然可精选优质成长股的机会。



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对外发布时间：2020年05月12日
分析师：金晶   SAC编号：S0160519080001