市场下方有支撑，无量追高需谨慎

      
遇压回调，两市震荡走弱。周一，市场早盘高开高走，顺势突破了2900点大关，随后，在临近前期压力位时，盘面展开了震荡调整的行情，午后冲高回落的态势愈发明显。市场表现得较为弱势，热点板块的轮动有所加快，主线方向中，地产和基建产业链（包括家电、家居等）仍然保持活跃，而上周强势的科技股以及前期活跃的医药生物、食品饮料板块因短期积累了一定获利盘，均呈现出休整的态势。今日，两市成交额基本持平于上周，北上资金仍在维持净流入态势。

4月信贷数据再超预期。央行公布的4月金融数据显示，4月新增社会融资规模3.09万亿，新增人民币贷款1.70万亿，好于市场此前的预期值。M2同比进一步扩大至11.1%并创2017年以来新高，预期和前值均为10.1%。4月以来，央行货币政策向稳增长进一步倾斜，金融数据延续强势表现。从结构上看，居民短期贷较3月份明显回落，主要源于在此前各地促消费政策的刺激，部分消费需求提前释放。企业单位贷款增加9563亿元，其中短期贷款减少62亿元，中长期贷款增加5547亿元，整体结构性有所改善。预计未来货币政策仍将继续配合财政政策的发力，保持相对宽松的流动性环境。

市场下方仍有支撑，无量追高需要谨慎。上周，随着海外事件扰动暂缓叠加国内友好的政策环境，市场风险偏好有所提升，预计下方调整的空间较为有限。但目前两市的成交量水平难以驱动市场出现全面上涨的行情，因此大盘在连续上涨后出现震荡休整属于正常现象，无需过度担忧。投资建议上，盘中无量上涨需谨慎追高，但逢低仍可布局主线板块中的优质标的，主要包括存在政策利好预期的基建、消费板块以及科技板块。



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对外发布时间：2020年05月11日
分析师：金晶   SAC编号：S0160519080001