政策底或已现，市场底待探明
盘面综述
上周五在全球股市普遍疲软且前一晚美股大跌的背景下，A股终于扬眉吐气了一把，走出了独立的上涨行情。虽然早盘低开后沪指一度创出了2449.2的47个月新低，创业板指也跌破1200点的重要心理关口，但随后在一行两会的领导以及国务院副总理刘鹤的密集发声刺激下大盘迅速展开了反弹，最终沪指收涨2.58%，创业板指大涨3.72%。盘面上，近期维持强势的保险等金融板块以及超跌的计算机等成长板块共同领涨，两市上涨个股超过3000只，全体个股涨跌幅中位数为2.05%。不过成交量角度看，虽然指数大幅反弹但成交放大不明显，两市总成交额依然维持在2836亿元的较低水平，多数资金对于反弹的可持续性还是存在犹豫和纠结。
上周五，国家统计局公布了我国三季度的重要经济数据。前三季度GDP按可比价格计算同比增长6.7%，分季度看一季度同比增长6.8%，二季度增长6.7%，三季度增长6.5%，经济下行压力继续显现，分产业看第一产业同比增长3.4%，第二产业增长5.8%，第三产业增长7.7%。另一方面，9月固定资产投资累计同比数据企稳，当月同比出现明显回升；9月社会消费品零售总额当月同比和累计同比也都出现了回升。投资和消费数据均出现积极变化，表明积极财政中的减税降费与加大投资等政策效果有所显现。 
数据来源：wind资讯 财通研究所 周末再次迎来了多个利好消息：首先《个人所得税专项附加扣除暂行办法（征求意见稿）》公布，抵扣项目包括子女教育、继续教育、大病医疗、住房贷款利息、住房租金和赡养老人等6项，定额抵扣的方式降低了征收难度也体现了较大的政策诚意，整体上对大众消费行业都有利好。周六晚证监会发布公告称将IPO被否企业筹划重组上市的间隔期从3年缩短为6个月，对并购重组监管的放松体现的是监管层对股市稳定发展的重视，某种意义上也是对近期市场担忧的“股权质押”风险的应对，有助于缓解市场悲观情绪。总的来说，我们认为目前政策底已经比较明确，市场底则需要进一步探明，投资建议上可以不再悲观，逐步布局大众消费、科技成长领域被错杀的优质标的。
证监会出新规鼓励并购重组 被否IPO企业再重组上市间隔由3年变6个月。近期并购重组多项规则“松绑”，不仅上述政策修改，让企业重新上市时间缩短，还不设任何额外门槛，鼓励中概股参与A股并购重组，新增十个行业可以享受快速审核通道，放松并购重组融资用途，鼓励私募股权基金参与上市公司并购重组。
《国家统计局：二三线城市的房价涨幅出现回落 一线城市上月房价环比下降。国家统计局昨天发布的最新一期70个大中城市商品住宅销售价格统计数据显示，上个月我国一线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格均比8月份有所下降，二三线城市的房价涨幅也出现回落。整体来看，9月份各地继续坚持房地产市场调控目标不动摇、力度不放松，落实地方调控主体责任，因城因地制宜、精准施策，确保房地产市场平稳健康发展。 多地出台政策促新能源汽车发展 公共机构带头推广。数据显示，截至2018年9月底，全国新能源汽车保有量达221万辆。记者注意到，今年以来，地方层面密集出台相关措施，促进新能源汽车产业发展，公共机构带头推广、差异化交通管理成为特点。 免责声明本报告仅供财通证券股份有限公司的内部客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告的信息来源于已公开的资料，本公司不保证该等信息的准确性、完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的邀请或向他人作出邀请。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司通过信息隔离墙对可能存在利益冲突的业务部门或关联机构之间的信息流动进行控制。因此，客户应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。
对外发布时间：2018年10月21日报告发布机构：财通证券研究所分析师：金敏 SAC编号：S0160516020001
- 上一篇：政策底的反弹，留一分清醒留一分醉
- 下一篇：近期利好信息梳理
