缩量躁动继续，回调随时出现

      
盘面综述

        今日（周一），沪指盘初便收复了2600点关口，午后两市震荡回落，但尾盘小幅回升。盘面依然呈现快速轮涨的态势。具体到板块来看，上周五抢眼的猪肉、周期板块开启休整模式；而以通信为首的科技股重获关注，新基建中的5G建设、充电桩以及工业互联网板块表现活跃。另一方面，外资仍然保持稳定净流入的趋势，这也是近期A股市场最坚定的一股做多力量。虽然今日上涨个股居多，但市场缩量冲高回落也说明了资金的谨慎态度，尤其是积累了一定涨幅的板块抛压也开始逐渐沉重。

数据来源：wind资讯  财通研究所
        今日，国家统计局公布多项宏观数据，我们认为尽管多项数据有所好转，但经济下行的压力仍然存在。12月工业增加值录得5.7%，较11月小幅回升且高于预期（5.3%），但依旧处在全年低位；社会零售消费方面，12月同比增长8.2%，较11月高出0.1个百分点，但同样是2018年内第二低值，而近期发改委透露将出台促消费的措施，短期或有助于增速的企稳，但扭转趋势存在较大的难度。因此，虽然12月数据超出市场预期，但经济仍面临较大的不确定性，比如12月制造业PMI指数跌破荣枯线，进出口增速断崖式下跌，表明国内生产景气度和全球需求均有所减弱。
 
数据来源：wind资讯  财通研究所 
        今日盘面上，虽然上午呈现出大消费与题材股交相呼应的行情，但午后整体上攻的动力明显回落，板块轮动速度不减，短期市场在躁动的同时很可能会出现分化调整的现象。我们认为，适当的调整反而将更有助于后续春季行情的展开。投资建议上，可利用震荡进行布局，逢低关注受益于政策利好下的大消费板块，以及题材股当中的后续机会。主题方面，今日，科技部印发了《创新驱动乡村振兴发展专项规划（2018-2022年）》，旨在推动农业生产方面的科技进步，农机农化等相关领域有望直接受益。


财经要闻
中国2018年四季度GDP同比增长6.4%，预期6.4%；中国2018年GDP同比增长6.6%，预期6.6%，GDP首次突破90万亿元。

统计局：房地产去库存效果显现。2018年末商品房待售面积比上年末减少6510万平方米，过去两年间共减少了1.8亿左右平方米的商品房库存。另据澎湃报道，业内人士认为，2018年基本上进入到了去库存的尾声阶段，很多城市库存到了所谓“跌无可跌”的状态，后续依然会有继续反弹的可能。

财政部：1-12月，国有企业利润总额33877.7亿元，同比增长12.9%；营业总收入587500.7亿元，同比增长10%；国有企业盈利能力和偿债能力比上年同期均有所提升，利润增幅高于收入2.9个百分点，石油石化、钢铁等行业利润增幅较大。



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对外发布时间：2019年1月21日
报告发布机构：财通证券研究所
分析师：金敏   SAC编号：S0160516020001