又现外部扰动，缩量调整继续

      

【盘面综述】
       目前，市场整体还是处在缩量调整的架构中，周四，沪指再度失守3000点关口。一方面，监管连续出手使博弈资金的做多热情大减，管理层发布严控工业大麻的许可审批为板块的炒作行为大幅降温，同时在一天之内就对三家个股下发关注函和问询函，多只涨幅较大的概念股纷纷重挫。不过，另一方面一些业绩超预期，尤其是盈利稳健型的个股仍然受到市场的关注，比如一季度净利润超出市场预期的中兴通讯今日便带动5G概念股出现盘中急涨的走势；同样业绩表现亮眼的五粮液、海天味业等消费龙头，即使在今日北上资金处在净流出的背景下，也仍然呈现出持续向上的态势。

数据来源：wind资讯  财通研究所
       美联储近期的鸽派表态并没有对新兴市场起到提振作用。时隔半年后，近日土耳其再度出现了“股债汇”三杀的现象。土耳其里拉兑美元一度暴跌近5%，创去年8月货币危机以来最大单日跌幅。上周五，摩根大通的研究报告指出土耳其货币存在贬值风险可以说本轮风险事件的导火索。但根本原因还是源于土耳其面临的高外债，以及国内政治局势动荡等因素。值得关注的是，目前土耳其风险有向其他新兴市场蔓延的迹象，阿根廷、巴西等国家的货币持续遭遇抛压，均出现明显的跌幅。全球经济增速放缓的担忧仍在发酵、新兴市场动荡短期对A股风险偏好也将产生一定负面影响。

数据来源：wind资讯  财通研究所
       尽管当前资金活跃度犹在，但短期来看，沪指的上方被三条均线所压制，加之近期海外市场波动的干扰，国内管理层态度的边际变化，北上资金持续净流出以及经济下行不断被数据验证等多重因素叠加之下，市场很难走出有效向上突破。另外，指数的连续缩量也是当前值得关注的问题，3月底开始将进入上市公司财务报告披露的高峰期，盈利稳健的优质个股受到资金青睐的同时，也将有部分暴雷的绩差股可能出现，对相应板块或将形成负面影响。投资建议上，弱势行情中可利用冲高机会适当降低仓位，保持耐心精选强势主题和具备业绩支撑的个股。


【财经要闻】
李克强：中国将进一步放宽外资市场准入，全面实施准入前国民待遇加负面清单管理制度；为确保外商投资法有效实施，目前中国政府已启动配套法规、规章制定工作，以细化外商投资法确定的主要法律制度，形成可操作的具体规则；这将在年底前完成，确保明年1月1日与外商投资法同时实施。

国内成品油价迎年内第五次上调，3月28日24时起，每吨汽、柴油均上调80元。折合92号汽油每升上调0.06元，95号汽油每升上调0.07元，0号柴油每升上调0.07元。  

外管局：中国3月末合格境内机构投资者（QDII）获批额度为1032.33亿美元，上月末为1014.46亿美元；3月末QFII获批额度为1015.96亿美元，上月末为1014.46亿美元；3月末人民币合格境外机构投资者（RQFII） 获批额度为6609.72亿元，上月末为6604.72亿元。



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对外发布时间：2019年3月28日
报告发布机构：财通证券研究所
分析师：金敏   SAC编号：S0160516020001