暴跌之后

        

盘面综述
        周二早盘受前夜美股暴跌影响，沪深两市也大幅低开2%左右，除了黄金等少数板块个股上涨外基本呈现普跌局面。午后跌幅进一步扩大，个股跌停潮再现，最终沪指收跌3.35%，深成指收跌4.23%，创业板指更是大跌5.34%，创出2015年1月以来的新低。整个盘面跌势堪称惨烈，全体个股的跌幅中位数达到了5.64%，两市跌停个股数量超过400家。除了A股以外，周二亚太股市也全面重挫，日经225指数、韩国综合指数和香港恒生指数分别下跌4.73%、1.54%和5.12%。

数据来源：wind资讯  财通研究所
        近3个交易日，A股当日下跌家数分别为1945、2069、3015只，表明市场恐慌情绪在扩散。A股近期的下跌可分为两个阶段，上周的调整更多的是因为国内监管政策逐步进入实质性去杠杆阶段，对于市场产生较大影响所致。本周两个交易日的调整则主要受美股大跌的冲击，尤其在美股标普500波动率指数(VIX)冲上37之后，市场短期可能还会经历恐慌下的震荡调整。美股大幅下行的主因包括三个：（1）超预期的就业数据引发通胀预期上行，带来货币政策紧缩加快的预期上升，冲击高估值个股。（2）美债收益率快速上行，资金调整对美股及美债的配置，美股配置吸引力下降。（3）程序化交易增多导致交易通道拥挤，放大了市场波动。根据《华尔街日报》的统计，截止去年中期，量化对冲基金的交易量占比已经占到了美股总交易量的近三分之一，当系统性风险来临时程序化交易的集中抛售威力不容小视。
数据来源：wind资讯  财通研究所
      虽然短期看A股回调压力犹在，但我们认为中长期看无需过度悲观。经济基本面上，中国和美国在经济周期中所处的位置并不相同，国内供给侧改革带来的上市公司盈利改善趋势还在持续，内需方面也依然有很强的韧性。市场层面上，A股也并未像美股一样连续上涨那么多年积累那么大的涨幅，主要指数的整体估值也明显低于美股。因此，在当前时点我们建议短期控制仓位静待风险释放，中期逢低加仓，方向上依然选择周期、金融和消费的龙头。
财经要闻

资管新规过渡期或延长半年 万亿非标“拆弹”攻坚战。在央行等五部门发布《中国人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》(下称《指导意见》)后，由于其影响较大，各方均对此进行了意见反馈。近日，21世纪经济报道从多名接近监管人士处获悉，经过多轮调研，资管新规过渡期可能延长半年至2019年底(1.5年+0.5年)，下发时间尚不明确，但争取“两会前后”的说法较为普遍。
比特币跌破6000美元大关 24小时跌幅超25%。比特币跌破6000美元大关，24小时跌幅超25%。比特币去年12月曾达18674美元，目前已跌去近70%，如此跌势在历史上排第三。中国日报周二援引知情消息人士报道称，中国准备采取新规管措施进一步限制首次代币发行(ICO)，尤其是通过海外平台的交易。中国央行正在与其他监管机构酝酿一系列监管措施，政府将在“条件成熟”时实施。报导未给出更多细节。
上交所严监管推动上市公司现金分红。为鼓励上市公司现金分红，切实回报投资者，上交所昨日组织5家上市公司召开“上市公司现金分红专项说明会”。据上交所相关负责人介绍，现金分红是上市公司回报投资者的重要方式，也是引导投资者长期价值投资的基础。本次说明会是上交所在中国证监会指导下，持续引导上市公司现金分红，以信息披露为抓手从严监管具备分红能力但长期不分红上市公司的又一重要举措。






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