资金面担忧主导市场波动

        
盘面综述

        上周五大盘低开后一路下探几乎毫无抵抗，沪指盘中最低跌至3053点，临近尾盘才略有反弹，最终沪指收跌1.36%，创业板指收跌1.09%。行业方面也没有太多亮点，除家电行业指数收红外，其他所有行业指数全数下跌。主题方面，也仅有小米产业链和富士康产业链上的几个概念股有所表现。周五工业富联的上市交易，以及CDR推进速度超预期等因素，加大了市场对于资金集中抽水的忧虑。另外，未来一周CDR基金的申购、宁德时代的上市、美国加征关税结果公布以及美联储议息会议等一系列利空因素，也令市场情绪短期更加谨慎，两市总融资余额进一步下滑，已经逼近了5月初的低点。
	 
数据来源：wind资讯  财通研究所
        上周五国家统计局发布了5月份 CPI和PPI，数据显示5月CPI环比下降0.2%，同比上涨1.8%；5月PPI环比上涨0.4%，同比上涨4.1%。CPI同比涨幅与上月相同，其中食品价格中鸡蛋和鲜菜涨幅较大，猪肉和鲜果下跌，叠加后实际影响较小，而医疗、教育等的价格保持了较快增长。PPI同比涨幅比上月扩大0.7个百分点，主要行业中涨幅扩大的有石油和天然气开采业、燃料加工业和黑色金属冶炼等。不过PPI的4.1%的涨幅中，去年价格的翘尾因素影响大约达到了3.9个百分点，新涨价影响仅有0.2个百分点。总的来说，国内通胀预期依旧不强，同时上游工业品价格回升有助于周期类企业盈利水平的维持，数据整体偏乐观。

数据来源：wind资讯  财通研究所
        我们认为，虽然短期市场波动被资金面的担忧所主导，但中长期看目前推进中的一系列政策对A股资产质量的提升非常有利。国内互联网巨头的回归以及优秀科技创新企业进入A股市场，能够让A股投资者真正分享中国经济发展中最具活力的部分的成长红利，改变近10年来A股牛短熊长指数原地踏步的尴尬局面。当然短期来看，资金抽水影响难以消除，所以投资建议上，以逢低吸纳优质标的为宜，方向上消费升级以及真成长龙头可以重点关注。



财经要闻
银保监会联合央行发文 七方面约束月末存款“冲时点”。近日中国银行保险监督管理委员会联合中国人民银行发布《关于完善商业银行存款偏离度管理有关事项的通知》，从从七个方面杜绝违规吸收和虚假增加存款。此外，在存款偏离制度管理上，将监管指标值由原来的3%调整至4%。

证监会副主席两周三提“看穿式监管”。所谓“看穿式监管”，是指监管部门可以“看穿”投资者的证券账户，清楚掌握每一个账户的情况。阎庆民表示，证监会坚持依法全面从严监管的理念，强化交易所一线监管，大力推进“看穿式监管”，持续提升监管的科技化智能化水平，切实防控和化解重大金融风险。

新华社：七国集团峰会闭幕 内部分歧加深。为期两天的七国集团峰会9日闭幕。美国总统特朗普在贸易问题上措辞强硬，七国集团内部分歧加深。峰会后发表联合公报，内容涉及包容性经济增长、两性平等和赋予妇女权利、世界和平与安全、未来工作机会、气候变化及海洋等议题。



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对外发布时间：2018年6月10日
报告发布机构：财通证券研究所
分析师：金敏   SAC编号：S0160516020001