贬值趋势延续，7月A股“开门绿”

        
盘面综述



        7月首个交易日，两市未能延续上周五的强劲反弹，早盘低开后创业板指小幅震荡，而沪指一路缓慢走低，直到午后砸盘力量进一步加大，沪指盘中跌幅一度超过了3%并创下了2756.82点的28个月新低。盘面上，以上证50指数成分为代表的大盘蓝筹下挫幅度最大，保险、地产、银行和家电等行业龙头集体领跌。棚改政策的变化对地产行业的悲观预期还在发酵，2018年货币化安置比例下降已无悬念，若以50%的货币安置比例计算整个市场容量将较2017年下滑近20%，影响可谓巨大。不过虽然七月首个交易日“开门绿”，但展望7月市场基本面继续恶化的概率其实并不大，反而随着贸易战的靴子落地以及政策面和资金面的回暖，前期风险释放充分的个股有望迎来预期修复的机会。
数据来源：wind资讯  财通研究所
        虽然6月多个利空因素叠加，但是自月初A股被纳入MSCI新兴市场指数以后，外资依然呈现持续净流入的状态，首月北上资金净买入285亿元，净买入力度相较于5月环比有所减少。相反南下资金在6月呈现大幅净卖出，并创下2018年度净卖出的最高额。从配置方向上看，医药生物、大消费领域仍是北上资金偏爱的方向。但是周一人民币继续贬值超过400个基点，贬值的趋势还在延续加剧了恐慌情绪，周一大盘的大跌也是对于这种悲观预期的提前反应。
数据来源：wind资讯  财通研究所
        周一权重蓝筹股的砸盘将沪指大幅下杀，创业板指也跟着跌了1.14%，但走势明显要强得多，蓝筹和成长的分化还在延续。因此虽然沪指继续创新低，对市场情绪的打击比较严重，但我们依然认为在当前这个时点上，即使高位的蓝筹有补跌的压力，但不少优质成长在当前位置已经具备了相当高的风险收益比，值得投资者重点关注。另外随着贬值压力的快速释放和以及7月6日中美双方首批加征关税的靴子落地，市场有望迎来短期企稳的机会。



财经要闻
​人民币放量收跌至逾八个月新低，目前市场情绪仍较谨慎。人民币兑美元即期周一（7月2日）收盘逼近6.65元关口，创逾八个月新低，中间价则小升9个点结束八连跌，美元兑人民币收报6.6490。交易员表示，中间价疑似有部分过滤，但市场并不为所动，午后市场购汇情绪再度被激化，人民币稳步下行，由于市场预期已转向，人民币短期或承压。

工信部：2017年度新能源汽车正积分为179.32万分。7月2日，工信部披露2017年度中国乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分情况：2017年度，中国境内130家乘用车企业共生产/进口乘用车2469.29万辆（含新能源乘用车，不含出口乘用车），新能源汽车正积分为179.32万分。

央行：6月末常备借贷便利余额为570.3亿元。中国央行公布，6月对金融机构开展常备借贷便利操作共610.3亿元，其中7天288.8亿元、1个月321.5亿元。6月末常备借贷便利余额为570.3亿元。常备借贷便利利率发挥了利率走廊上限的作用，有利于维护货币市场利率平稳运行。



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对外发布时间：2018年7月3日
报告发布机构：财通证券研究所
分析师：金敏  SAC编号：S0160516020001

      

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