箱体震荡延续，注重个股精选

        

【盘面综述】

        周五，A股迎来了5月收官战，指数全天窄幅震荡收跌。本周市场改变了周线持续下跌的趋势，表明从4月下旬起，跌跌不休的迹象有所缓解。5月份，上证指数累计跌幅为5.8%，而5月6日的当日跌幅便达到了5.6%，后续在长达将近1个月的时间里，受到外部靴子悬而未决、国内经济承压等因素的影响，窄幅震荡一直是盘面的主基调，贸易摩擦相关的农业、有色以及国产替代等板块成为了为数不多能够支撑市场人气的热点，因此整个5月成交量均处在低位区间内。另外，在贸易局势恶化的背景下，外盘的表现也并不乐观，5月美股三大指数均创出今年来最大单月跌幅，原油价格大跌近6%，对A股存在负面牵引作用。
 
数据来源：wind资讯  财通研究所
        周五，证券业协会发布了《科创板首次公开发行股票承销业务规范》，文件内容明确了承销具体规则。首先，承销商要注重风险管理和内控制度的规范性，不得在路演中对交易价格进行预测；其次，在配售环节中应当建立健全组织架构和制度；此外，主承销商要对参与本次战略配置的主体需进行核查并做出具体安排，文件的出台有助于科创板制度实施的进一步规范。下周，上交所将召开科创板的首场审议会，距离首批企业被接受受理仅2个多月的时间，3家企业将迎来发行上市申请，届时审议会结果和问询内容也将受到市场的关注。
 
数据来源：wind资讯  财通研究所
        除了外部因素的干扰之外，市场仍在担忧一季度政策发力前移导致后续国内经济存在较大的不确定性。周五出炉的PMI数据，制造业PMI较上月回落并再度跌破50荣枯线，新订单指数和新出口订单指数的下滑对制造业环境带来了较大的负面冲击。目前，盘面窄幅波动的调整阶段仍然没有结束，尽管指数的波动幅度并不明显，但盘面的结构性机会仍然存在。因此，对于稳健型投资者来说，可保持耐心逢低关注受贸易摩擦影响较小的优质蓝筹板块；而对于激进型投资者来说，可控制仓位适当参与热点板块的博弈机会。


【财经要闻】
根据相关法律法规，中国将建立“不可靠实体清单”制度。对不遵守市场规则、背离契约精神、出于非商业目的对中国企业实施封锁或断供，严重损害中国企业正当权益的外国企业、组织或个人，将列入“不可靠实体清单”，具体措施将于近日公布。  

央行副行长潘功胜：加大对中小银行的政策支持；今年以来，我国宏观经济运行平稳，主要宏观经济指标保持在合理区间，新旧动能转换加快，经济韧性持续增强，这是我国银行业健康发展的良好基础。央行将综合运用多种货币政策工具，保持银行体系流动性合理充裕，对中小银行继续执行较低的存款准备金率，扩大再贷款、再贴现等工具规模。  

中国5月官方制造业PMI为49.4，预期49.9，前值50.1。中国5月官方非制造业PMI为54.3，前值54.3，连续5个月站稳在54以上。5月综合PMI产出指数为53.3，比上月微落0.1个百分点，表明我国企业生产经营活动总体保持平稳发展态势。  


免责声明
本报告仅供财通证券股份有限公司的内部客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。
本报告的信息来源于已公开的资料，本公司不保证该等信息的准确性、完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的邀请或向他人作出邀请。
本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。
本公司通过信息隔离墙对可能存在利益冲突的业务部门或关联机构之间的信息流动进行控制。因此，客户应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。
本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。
本报告仅作为客户作出投资决策和公司投资顾问为客户提供投资建议的参考。客户应当独立作出投资决策，而基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前应咨询所在证券机构投资顾问和服务人员的意见；
本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。



对外发布时间：2019年6月2日
报告发布机构：财通证券研究所
分析师：金敏   SAC编号：S0160516020001