三连阴调整，情绪弱势仍需谨慎

        

盘面综述
       周四，市场依然在延续前几日弱势运行的状态，短线资金信心严重匮乏，市场避险情绪十分浓厚。隔夜，美联储宣布降息25个基点，多个国家和地区的央行相继跟随降息的步伐，全球流动性进一步宽松。消息公布后，外围市场反应较为激烈，隔夜美股和A50期货均出现快速拉升的迹象。在此背景下，A股早盘小幅高开，但很快便开启了震荡回落的走势，午后调整幅度更是进一步扩大。近期，新股上市次日的表现欠佳甚至出现跌停走势对市场情绪造成了负面冲击；另外，盘前公布的制造业PMI回落也在一定程度上加剧了市场对经济下行的担忧。另一方面，业绩表现稳健的消费白马股今日逆势走强对指数起到了维护作用。

         数据来源：wind资讯  财通研究所
        今日，国家统计局公布了PMI数据，10月制造业PMI录得49.3%，较前值49.8%回落了0.5个百分点同时低于预期值。国庆假期工作日环比减少是一方面原因，但制造业PMI连续多月低于荣枯线显示出经济企稳尚需时日。从分享数据来看，新订单指数下降至49.6%，较上月降低了0.9个百分点，显示出制造业内需仍然不足；此外，10月新出口订单指数从前值48.2%回落至47%，外需指标显著回落一方面受到前期抢出口透支的拖累；另外，外围经济增长依旧偏弱也是重要因素之一。整体而言，内外需求承压依旧，总体增长动能不足。市场对逆周期调节政策力度加大的预期升温，但短期CPI居高不下也制约了货币政策放松的空间。

       数据来源：wind资讯  财通研究所
     尽管今日市场弱势回调，但北上资金逆市大幅净流入的现象还是引起了市场关注，今日北上资金单边净流入逾70亿元，规模更是刷新了近两个月新高。北上资金不惧A股调整主要源于11月外资纳入A股的份额还会继续扩大，部分资金提前流入配置，也对近期蓝筹白马股的表现起到助推作用。今日，市场仍然没有从题材股的下跌中走出，短线的避险情绪依旧十分浓厚，仅有部分财报业绩超预期的个股得到资金的青睐。投资建议上，重要会议信号公布前，预计市场仍将维持窄幅震荡，投资者可适当控制仓位，逢低挖掘弱势环境中相对抗跌、具有基本面支撑的优质标的。


财经要闻
中国10月官方制造业PMI为49.3，预期49.8，前值49.8。中国10月官方非制造业PMI为52.8，预期53.6，前值53.7；10月综合PMI产出指数为52，前值为53.1。 

上海自贸区将探索落实七项举措，支持离岸转手买卖贸易发展。一是支持离岸转手买卖贸易企业享受相关税收优惠；二是支持金融机构为真实离岸转手买卖贸易提供高效涉外金融服务；三是支持离岸转手买卖外商投资贸易企业申请认定为跨国公司地区总部；四是优化人才发展政策；五是加大财政扶持力度；六是拓宽跨境金融服务方式；七是设立产业服务中心。 

中国5G正式商用！工信部副部长陈肇雄宣布5G商用正式启动。他表示，网络设施不断完善 ，网络下载速率提升到全球先进水平， 今年年底将开通13万个5G基站，北京上海等地连片覆盖。陈肇雄强调，要以5G正式商用启动为契机，加快5G网络部署，推动人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设，夯实网络基础，筑牢发展支撑。
 

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对外发布时间：2019年10月31日
报告发布机构：财通证券研究所
分析师：金晶   SAC编号：S0160519080001