缩量窄幅震荡，静待方向选择

        

盘面综述
     周三，市场仍然呈现出弱势震荡格局，盘面上热点快速轮动，消费电子题材和新能源汽车产业链盘中活跃。另外，周期权重股也对指数起到了一定护盘作用。不过，午后科技股的冲高回落，对市场人气也造成了负面影响。此外，今日市场量能再度萎缩，两市成交额仅有3522.3亿元，表明当前增量资金入场的意愿十分羸弱，依旧是存量资金相互博弈的态势。明日，邮储银行将正式启动申购，或将对资金面造成一定压力。考虑到前期多只银行股出现了上市不久后便破发的现象，邮储银行本次也是引入了“绿鞋”机制以维护短期内的股价稳定。

         数据来源：wind资讯  财通研究所
     今日，国家统计局公布数据显示，1-10月全国规模以上工业企业实现利润总额50151亿元，同比下降了2.9%，降幅进一步扩大。其中，10月当月利润总额同比下滑了9.9%，较9月份扩大了4.6个百分点。疲软的企业盈利数据表明，尽管减税降费在一定程度上减轻了实体经济的压力，但由于需求端疲弱、生产销售增速放缓等因素的影响，企业盈利依然承压。具体分行业来看，高技术制造业利润同比有所改善，计算机行业景气度继续提升，同时汽车行业利润降幅收窄，消费制造业盈利增速较为稳定；另一方面，采矿业利润增速继续回落，化工行业利润增速大幅下降。今日数据公布后对市场情绪也造成了一定影响，A股承压小幅低开。

       数据来源：wind资讯  财通研究所
    数据显示当前国内经济仍然面临较大的下行压力，不过管理层也在释放托底经济稳增长的暖意。今日，国务院发布《关于加强固定资产投资项目资本金管理的通知》，下调了部分基建项目的最低资本金比例要求。主要针对补短板基础设施项目。此外，财政部近期提前下达了2020年部分新增专项债务限额1万亿元，占今年总额的47%，要求确保在明年初即可使用见效。今日除去了外资被动买盘的因素影响，北上资金仍在维持小幅净流入状况，市场强弱分明较为明显，指数目前依旧处在震荡模式中，对于短线投资者来说可适当依据箱体选择热点板块参与博弈，稳健型投资者可等待调整进一步明朗，逢低吸纳有基本面支撑的优质成长板块。


财经要闻
国务院发布《关于加强固定资产投资项目资本金管理的通知》，港口、沿海及内河航运项目，项目最低资本金比例由25%调整为20%；机场项目最低资本金比例维持25%不变，其他基础设施项目维持20%不变。其中，公路（含政府收费公路）、铁路、城建、物流、生态环保、社会民生等领域的补短板基础设施项目，在投资回报机制明确、收益可靠、风险可控的前提下，可以适当降低项目最低资本金比例，但下调不得超过5个百分点。  

财政部：近期提前下达了2020年部分新增专项债务限额1万亿元，占2019年当年新增专项债务限额2.15万亿元的47%。各地尽快将专项债券额度按规定落实到具体项目，做好专项债券发行使用工作，早发行、早使用，确保明年初即可使用见效，确保形成实物工作量，尽早形成对经济的有效拉动。
 
中国10月规模以上工业企业实现利润总额4275.6亿元，同比降9.9%，9月为降5.3%。1到10月，全国规模以上工业企业实现利润总额50151亿元，同比下降2.9%。
 

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对外发布时间：2019年11月27日
报告发布机构：财通证券研究所
分析师：金晶   SAC编号：S0160519080001