在谨慎乐观中前行

        
内外利好共振，A股量价齐升。受假期间外围市场普涨以及节前央行释放政策利好的提振，周二A股市场早盘高开，全天维持高位震荡的态势。盘面上相继出现了一些积极的信号：量能放大，周二两市成交规模共计7314亿元，较上周出现明显放量。另外，随着海外流动性风险和恐慌情绪的缓解，北上资金今日的净流入规模逾百亿元。板块方面也是多点开花，农林牧渔、黄金、工程机械和水泥建材等领域涨幅居前。

短线情绪回升，中期仍有压力。欧美国家的疫情初现曙光，国内政策方向进一步明朗化是支撑短期市场阶段性反弹的主要原因，今日多重积极信号也显示出盘面正在发生一些质的改变。中期角度来看，市场仍面临一定压力：首先，欧美疫情似乎出现了改善迹象，但仍需警惕疫情在非洲、印度等防控和治疗能力相对较弱的地区出现扩散；此外，后续各国的防控工作仍然会对正常的经济活动形成阻碍，预计二季度全球的经济数据会出现大幅下滑，后续市场的关注点也会逐渐转向对基本面的担忧。

在谨慎乐观中前行。周二，市场做多热情活跃，阶段性反弹如期开启。但全球疫情后续的演变情况和防控工作对经济造成的负面影响程度和时长均存在较大的不确定性，也会导致市场出现反复。预计A股在短期普涨之后仍将以结构性的震荡行情为主。行业配置方面，继续关注科技和必需品的板块节奏切换。同时受益于政策催化的新老基建，如通信、工程机械、建材及电气设备等板块后续仍然存在参与机会。



免责声明
本报告仅供财通证券股份有限公司的内部客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。
本报告的信息来源于已公开的资料，本公司不保证该等信息的准确性、完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的邀请或向他人作出邀请。
本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。
本公司通过信息隔离墙对可能存在利益冲突的业务部门或关联机构之间的信息流动进行控制。因此，客户应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。
本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。
本报告仅作为客户作出投资决策和公司投资顾问为客户提供投资建议的参考。客户应当独立作出投资决策，而基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前应咨询所在证券机构投资顾问和服务人员的意见；
本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。

对外发布时间：2020年04月07日
分析师：金晶   SAC编号：S0160519080001