短线整理，回调蓄力

        
盘面综述



        在连续放量大涨了三个交易日后，市场今日存在获利了结的卖压，进入了短线整理的状态。前期领涨的大基建板块表现分化，以中字头为首的基建板块集体回调，路桥、钢铁板块持续走强。科技股的迅速攀升帮助创业板独自上攻，但随后冲高回落。短期市场的调整实属正常，后续只要量能维持在一定水平，那么市场的机会依旧大于风险。近期，受供给端减少因素的影响，禽畜价格都出现了连续性上涨，随着三季度传统消费旺季的来临，产品价格有望维持高位，随着鸡价、猪价回暖，对相关农业养殖概念股都将呈现正向激励作用。
数据来源：wind资讯  财通研究所
        为了缓解下半年经济下行的压力，管理层要求加快今年1.35万亿元地方政府专项债的发行和进度。2018年已过半，未来政府债的空间和影响有多大呢？空间上，至2017年底，地方政府债券余额仍有14.74亿元。从上半年发债情况来看，发行金额共计1.41万亿元，在防风险、去杠杆的背景下，较2017年同期有较大幅度的下降。专项债方面，上半年累计发行3673亿元。从目前发行规模来看，下半年专项债发行的规模将接近1万亿，具备较大的空间，对基建设施项目起到了积极作用。不过1.35万亿规模是年初即定下的计划，此次并没有额外增加。因此，政策只是加快进度，并非强刺激。
数据来源：wind资讯  财通研究所
        指数今日迎来连涨后的短线整理。从市场方向上看，资金还是比较偏谨慎的。一方面选择了政策刺激、且业绩具有强确定性的周期品，如钢铁板块，另一方面，部分低位股也显现出了补涨机会，如海南板块和自贸区概念。全天市场的热点比较散乱，在经历了普涨后，短期内需要时间进行消化。另外，消费领域的几个行业也有所表现，如旅游、医药等，政策边际趋缓的目的在于扩大内需，因此相关领域也可适当关注。投资建议上，在中期反弹确立的背景下，操作方向仍以低吸优质的成长股为主。题材方面，下半年国企改革进程将持续推进，混改概念可继续关注。



财经要闻
​中钢协：上半年钢铁行业利润同比增长超1.5倍。中国钢铁工业协会25日发布的数据显示，上半年，我国约380家主要钢铁企业实现销售收入1.97万亿元，同比增长15.33%；实现利润1392.73亿元，同比增长151.15%。
 
中石油：计划把新疆建成国内重要的油气生产基地，和我国陆上最大的油气进口通道。中国石油集团董事长王宜林宣布，“十三五”后三年，中国石油规划在疆投资超过1500亿元，推动油气当量在5000万吨以上持续稳定增长，把新疆建成国内重要的油气生产基地，西北地区最大的最具特色的炼化加工基地、综合服务保障基地和我国陆上最大的油气进口通道。

新华社称，今年上半年，全国各地房地产调控政策发布近200次，创历史新高。各地严格执行各项调控措施，楼市总体比较平稳。业内人士普遍认为，坚决落实“房住不炒”政策定位、抑制投机仍将是未来房地产调控政策的重要方向，各地将调控力度不减，继续“因城施策”。



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对外发布时间：2018年7月26日
报告发布机构：财通证券研究所
分析师：金敏   SAC编号：S0160516020001