基建搭台，反弹继续

        
盘面综述



        目前，沪指已连续三日放量上涨，成功站上了2900点。今日，在中字头等权重股的带动下，A股市场实现普涨行情。昨日召开的国务院常委会议，要求财政金融协同发力，聚焦减税降费的财政政策要更加积极，政策趋暖引发今日基建板块的集体上涨。两市成交量较前几日出现明显放大，成交金额近5000亿元。一方面理财+新规放宽了银行和非标投资的限制，为市场带来了可预期的潜在增量资金；另一方面，近期股指期货也即将松绑，恢复常态化交易有望吸引场外投资者的回归。今日量能的放大也是场外资金逐渐入场的信号。
数据来源：wind资讯  财通研究所
        伴随国务院常委会议提出要实施积极的财政政策，今日整个基建板块出现了普涨现象，仅建筑板块涨停个股数量便达到了二十多档，建材、工程机械、铁路建设等板块同样持续大涨。货币和财政政策的协同发力，基建相关周期产业有望直接受益。本轮政策的核心是积极财政，而重要的落脚点则在于基建投资。不过，基建投资的重点在于“防烂尾”而非“强增长”。因此，基建投资只是政策托底，而并非强积极。资金面上，传统周期行业成为资金追逐的热点，尤其是建筑相关的行业达26.78亿元。短期内，可重点关注基建、周期行业的估值修复机会。
数据来源：wind资讯  财通研究所
        深受疫苗事件影响的医药生物板块今日开启了探底回升趋势，除了涉事个股钉住跌停之外，部分被错杀的个股迎来了资金抢筹。尤其是医药安全监管的话题被市场推上了风口浪尖，在社会舆论和政策的推动下，与医药安全监管和智慧医疗相关的个股盘中出现大幅拉升。随着行业的整顿和完善，未来药物智能生产、安全监测有望迎来更广阔的市场。我们认为，医药板块中长期机会犹存，但在二季度基金超配压力下，短期内很难成为市场的领涨主力。投资建议上，短期内，可积极参与基建、周期行业的修复机会；中长期，依旧建议低吸符合国家战略发展方向，具有行业逻辑支撑的优质成长股。



财经要闻
长生生物：公司股票自2018年7月26日开市起被实施其他风险警示，公司股票简称由“长生生物”变更为“ST长生”。公司股票代码仍为“002680”，公司股票交易日涨跌幅限制为 5%。
 
财政部：上半年国企利润总额17176.3亿元 同比增长21.1%。7月24日，财政部发布2018年1-6月全国国有及国有控股企业（以下简称国有企业）经济运行情况。数据显示，2018年1-6月，国有企业经济运行态势良好，偿债能力和盈利能力比上年同期均有所提升，利润增幅高于收入10.9个百分点，钢铁、有色、石油石化等行业利润大幅增长。

欧元区7月制造业PMI初值 55.1，预期 54.7，前值 54.9。 欧元区7月服务业PMI初值 54.4，预期 55.1，前值 55.2。欧元区7月综合PMI初值 54.3，预期 54.8，前值 54.9。



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对外发布时间：2018年7月25日
报告发布机构：财通证券研究所
分析师：金敏   SAC编号：S0160516020001