地量逢地价，磨底行情最磨人

        
盘面综述
       今日，市场惯性探底后，在国防军工和科技板块的带动下展开了的反弹攻势。不过，在短暂的上行后，午后市场便重新回归震荡下跌的格局，沪指盘中跌破前期低点2653，再创阶段新低。目前，盘面人气仍然十分涣散，沪指全天成交金额再次低于1000亿元，两市成交量也刷新了年内新低。今日，以钢铁、建材为主的周期板块成为市场领跌主力，国内期货市场黑色系商品也普遍陷入低迷。投资者的情绪主要受到了发改委调研建材价格涨幅过快以及担忧环保限产的力度是否会出现放松的影响。其实因为取消限产的传言导致周期的大跌，也是熊市对利空的放大效应在起作用，就像此前特朗普一条推特带崩苹果产业链一样，是弱市的一个表现。

数据来源：wind资讯  财通研究所
       随着今年以来市场的不断调整，但A股上市企业实施员工持股计划的数量仍然维持在高位。年初至今，已有超过100家企业实施员工持股计划，涉及金额达220.5亿元。数据显示，今年完成员工持股计划的公司业绩表现普遍较为理想，仅有18家企业净利润同比为负，业绩同比增速为正的公司数占比超过八成。企业实施员工持股计划，一方面能够将员工利益与企业的发展联系在一起，对公司基本面形成利好；此外，与公司回购类似，表明了产业资本对公司估值的认可，侧面反映出市场已处于底部区间内。后续随着证监会鼓励公司股票回购的新修正草案的落实，员工持股的积极性也有望被进一步调动。

数据来源：wind资讯  财通研究所
       今日市场呈现出两极分化的现象，一方面，前期因机构抱团走势强于指数的板块，如钢铁、建材等涨价概念出现大幅下跌；而前期超跌但盈利情况出现改善或提升的板块便受到市场的关注，如军工、航空板块，表明在弱势行情下，股价已充分回调且业绩重回成长期的个股开始受到资金关注。总体来看，目前市场仍然缺乏明确，且具有持续性的领涨主线，后市大概率仍将处在震荡筑底的过程。在9月中下旬消息面偏空的背景下，尽量多看少动，建议关注估值与业绩相匹配且具备行业逻辑支撑的成长板块，如军工、计算机等。

财经要闻
中国央行：加强信用评级统一管理 推进债券市场互联互通。中国央行、证监会联合发布2018年第14号公告。《公告》提出，央行、证监会以及相关分支机构和自律组织有权对信用评级机构开展通过现场、非现场方式进行监督检查和自律调查，必要时可对信用评级机构开展联合调查，对违反法律法规、监管规定或自律规则的，将依法给予行政处罚或自律处分；同时，将建立健全评级监管及自律管理信息共享机制；并将逐步统一对信用评级机构开展以投资者为导向的市场化评价。
我爱我家否认涉嫌垄断操纵租金 称“行业例行交流常态”。针对有媒体称，北京市发改委就我爱我家涉嫌利用垄断操纵租金调查一事，9月11日，我爱我家官方声明称，相关消息不属实。我爱我家表示，近期政府相关部门对多家租赁经营机构进行了走访和调研，属行业例行交流的常态。
“社保转税”最新进展：五部门联合推动落实 为整体降费率争取更大空间。2019年1月1日起，将由税务部门统一征收各项社会保险费，目前税务总局、财政部、人社部、国家卫健委、国家医保局等五部门正在联合推动征管职责划转工作。接近税务总局人士表示，税务部门负责征收社保费之后，可以把以前不到位的费用征上来，这样才能为整体降低费率争取更大空间。

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对外发布时间：2018年9月11日
报告发布机构：财通证券研究所
分析师：金敏   SAC编号：S0160516020001


      

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