反弹抓“超跌+基本面改善”的主线
盘面综述
隔夜突发的中美贸易谈判新闻，让A股今日出现了难得的高开之势。虽然机构卖压仍在继续，指数盘中一度呈现弱势回调，但午后在军工、油服板块的带动下，指数实现“V”型反转，并在尾盘收复高点，成交量较前几日也小幅放大。实际上，今日创阶段新高的“两桶油”与近期走强的军工板块在一定程度上存在共同特征——超跌+业绩改善。从半年报的业绩情况来看，受益于国际原油价格的上涨，油气服务板块的净利润同样是改善幅度较大的行业之一，表明前期超跌，且基本面出现改善是当前市场重点挖掘的方向。值得注意的是，如果仅是跌幅过大而无基本面支撑的个股并不适用于此逻辑，今日乐视网、中弘股份复盘跌停，引发前期大涨的问题股全线重挫。
今日，医药板块集中下挫，主要源于近期公布了第一批带量采购清单，并明确了药品规模以及具体数量。本次带量采购具体针对30多个通过一致性评价的药品，中标企业将获得11个城市60%-70%的市场份额。虽然带量招标有助于降低药企的销售费用，但对于存在利润空间的仿制药品种，企业有报出更低的价格以谋求市场份额的意愿，投资者担忧药企之间的减价格战将对行业整体盈利水平产生影响。带量采购的影响实际上是中长期的过程，但在弱势行情下，医药板块由于估值较高，任何风吹草动便显得十分脆弱。除了政策变革的影响外，黑天鹅事件频出也是近期医药行业表现欠佳的因素之一，加之二季度超配医药的机构资金存在调仓需求，行业的防御性能有所减弱。
数据来源：wind资讯 财通研究所
今日，商务部发言人证实了目前已接到美方有意进行新一轮贸易谈判的邀请，相关细节仍在沟通。具体来看，本次贸易磋商的级别是部级谈判，与第三次相比规格较高；另一方面，美方在2000亿美元征询期截止后主动发起谈判，除了企业反对声音较高之外，11月中期大选即将临近，特朗普政府需要一段时间来冲淡贸易争端带给他的负面影响。虽然谈判的结果仍需要跟踪观察，但整体来看，谈判进程的进一步明朗化短期对市场存在小级别利好。今日的反弹虽然成交量稍有回暖，但增幅相对较小，反弹能否持续仍需进一步观察。投资建议上，前期超跌至合理估值区间且业绩面有所改善的板块仍是当前重点关注的方向。
IEA月报：2019年全球原油需求增速预期为140万桶/日，此前为149万桶/日。预计2018年第四季度全球原油需求为1.0029亿桶/日，2019年第一季度为9927万桶/日。8月欧佩克产量增至9个月高位，为3263万桶/日，主要受到利比亚和伊拉克产量影响。 4月以来的布油价格预期区间70-80美元/桶或需调整。
河北奖优限劣严禁“一刀切”式治理污染。根据河北出台的《关于严格禁止生态环境保护领域“一刀切”的指导意见》，河北针对企业错峰生产、建筑工程停工、机动车限行、清洁取暖改造、环境准入及督察执法检查等生态环保十个领域，提出了精准精细的管控措施。在错峰生产方面，河北要求各地按照企业排放绩效评价采取差异化错峰生产，对实现超低排放、工艺技术先进、产品优质高端的“领跑者”企业，不列入错峰生产名单。
雷军启动小米史上第一次组织结构变革。新设集团参谋部和集团组织部，进一步增强总部管理职能；改组电视部、生态链部、MIUI部和互娱部等四个业务部重组成十个新的业务部。
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对外发布时间：2018年9月13日报告发布机构：财通证券研究所分析师：金敏 SAC编号：S0160516020001
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